20250818-大越期货-燃料油早报_12页_1mb

燃料油市场分析报告总结

报告内容概述

本报告为大越期货就燃料油市场现状进行分析，涉及低硫和高硫燃料油的基本面、库存、价差、盘面走势等多方面内容，并结合宏观因素提供短期走势展望。

市场基本情况分析

低硫燃料油市场

• 基本面：亚洲低硫燃料油市场结构和价差保持稳定。预计8月新加坡将接收西方套利货量约280-290万吨，高于7月水平。
• 价差与基差：新加坡低硫燃料油期货价格报481.5美元/吨，基差为108元/吨，现价高于期货。
• 主力持仓：低硫主力持仓从空翻多，呈现支撑。

高硫燃料油市场

• 期货与基差：新加坡高硫燃料原油388.15美元/吨，基差183元/吨；偏空因素凸显。
• 主力持仓：高硫主力持仓多空互换，空单增加占优，压力明显。
• 现货贴水：现货贴水缩窄至2.90美元/吨，较低水平利于短期价格。

库存与价差动态

• 新交所库存：8月13日库存回升至2263.9万桶，较前一周增长189万桶，预计短期承压。
• 价差走势：舟山高低硫价差与新加坡高低硫价差变化有限，中东高硫降价反映供应紧张局势缓和。

盘面走势预测

• FU2509：预测价格运行区间为2670-2710元，短期支撑阻力相对明确。
• LU2510：3430与3480之间保持震荡，区间变动不大。
• FU主力合约：库存支撑偏多，空方交易策略主导。

短期影响因素分析

利多因素：地缘冲突制裁可能性再次上升，限制进口合规性或其他国产品质风险驱动需求。
利空因素：原油价格继续承压，实际需求端尚未明确确认逆转回暖情报，大多数分析师维持谨慎观望态度。

市场驱动：
1.供应端受政治风险影响偏暖,需求端表现中性，二者影响趋于平衡；
2.地缘冲突导致制裁风险（影响供应链和进口模式）与需求复苏缓慢（中东产量相对稳定但更新缓慢）共同作用。

风险：OPEC+内部共识破碎或制裁升级将引发供需陡变，市场波动剧烈。

当前期货行情数据

• 品种 | 前值 | 价格变动（单位：元） | 涨跌幅（%）

• FU主力合约 | 2708 | -3 | -0.11%

• LU主力合约 | 3451 | -3 | -0.09%

• 舟山库存动态：高硫燃油、低硫燃油处于稳定波动，部分中东高硫进口数据仍待观察。

舟山港库存正处于季节性调整，在140万桶附近震荡，高低硫价差和期货、现货价格变动幅度相差明显，高频交易仍存提升空间，主要看美国与俄方最新会谈进展。

投资免责声明

本报告仅作为专业参考依据，未构成出具任何直接操作建议，大越期货提示投资者应基于个人技术面及基本面研究独立决策，并强调经估值测算与场内信息融合后作出理性判断，如需获得专业咨询应联系机构经理或持牌顾问。

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