20250617-国泰期货-LLDPE_短期震荡_后期仍有压力_3页_552kb

LLDPE 市场分析总结

摘要：
LLDPE短期市场因期货高开高走与石化上调支撑情绪，但现货价格波动受到下游抵触高价影响，成交偏弱。宏观面中东冲突导致原油波动加剧PE短期震荡。基本面数据显示，国内新增产能压力下供应仍处高位，需求端开工率持续下滑，进口扰动仍需关注。LLDPE趋势强度为中性（0），暂不宜交易。

分析要点

1. 基本面数据：

   • 国内LLDPE现货价格上涨50~150元/吨，期货L2509合约1.76%涨幅收于7338元/吨。
   • 销库量小幅下降，市场成交表现冷清，终端补库力度有限。

2. 供应面分析：

   • 2025年新增PE产能205万吨，支撑短期多空博弈格局，核心产区检修虽多但不足以改变产量高位状态。
   • 全密度装置部分转产HDPE，如镇海炼化30万吨装置切换薄膜品种，或缓解LLDPE局部供应，但整体供应压力仍存。

3. 需求端动态：

   • 农膜淡季开工率环比-0.5%，包装膜需求亦呈收缩趋势，终端虽偶有补库但难以支撑价格深度反弹。
   • PP-LL价差扩大或反映下游对LLDPE替代需求下降，需警惕后市基本面分化的风险。

趋势判断

期现基差整体偏压负区间运行，L2509合约贴水程度较高，预示期价更侧重基本面驱动。中性归类表明空头思路不可过激，理论上建议关注压力区间围绕7500元/吨。

注：报告强调任何交易决策需独立承担风险，分析师意见表明并不改变对客户的立场。