20250605-国泰期货-LLDPE_短期不追空_后期仍有压力_3页_552kb

LLDPE市场分析总结（2025年6月5日）

核心内容

本报告分析了2025年6月5日LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场的基本面、现货价格、市场状况及未来趋势，为专业投资者提供参考。

基本面数据

期货市场表现

• L2509合约：
  • 昨日收盘价：7049元/吨
  • 日涨跌：+0.09%
  • 昨日成交：344,165手
  • 持仓变动：-10950手

基差与价差变化

• 09合约基差：-49元/吨（较前日37元/吨有所收窄）
• 09-01合约价差：31元/吨（较前日27元/吨略有扩大）

现货价格

• 华北地区：7000元/吨（与前日持平）
• 华东地区：7100元/吨（与前日持平）
• 华南地区：7230元/吨（与前日持平）

现货市场动态

LLDPE市场价格呈现涨跌互现的局面，波幅在10-50元/吨之间。线性期货高开震荡走高，市场交投气氛有所回暖。中油西北、中油东北部分出厂价格有所调整，其余地区价格基本稳定。贸易商试探性高报，终端企业则在价格低位时进行采购，整体实盘交易以一单一谈为主。

市场状况分析

宏观因素

• 贸易战影响：加剧全球贸易不确定性，对市场情绪产生一定压制。
• 成本端：短期原油价格反弹，对LLDPE成本支撑有所增强。
• 需求端：农膜需求处于淡季，整体开工率较前期下降1.07%；包装膜需求一般，开工率下降0.59%。

供应端

• 新增产能：2025年09合约对应国内PE装置新增产能预计为205万吨，供应压力较大。
• 检修情况：6月检修较多，但不足以改变整体高产量的格局。

需求与库存

• 下游工厂虽有阶段性逢低补库行为，但持续补库力度不足，难以推动库存明显下降。
• 需求端疲软，对价格形成下行压力。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 趋势解读：当前市场趋势中性，短期不宜追空，但后期仍存在下行压力。

未来关注点

• 价差变化：需关注低压PE与LLDPE的价差变化，因HDPE库存持续下滑，价差扩大，未来两者产能可能存在切换。
• 装置转产：目前已有部分全密度装置重启生产HDPE薄膜，如中镇海炼化30万吨全密度装置。若此类装置持续转产HDPE，LLDPE供应压力或将有所缓解。

风险提示

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• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。

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