2017-FinTech细分领域：数字化投顾研究报告_39页_3mb

数字化投顾研究报告总结

核心内容

数字化投顾是智能投顾的广义概念，指通过机器代替人工投资顾问完成投资咨询过程中的一个或多个核心环节，包括客户档案创建及分析、资产配置、投资组合选择、交易执行、投资组合重设、投资损失避税及投资组合分析。Robo-Advisor是其中的一种模式，提供全流程管理服务，主要基于现代资产组合理论，根据客户的风险偏好配置资产，追求长期稳定收益。

主要观点

• 数字化投顾相比传统投顾，能覆盖更多普通投资者，服务更标准化，且能通过大数据与人工智能技术减少非理性因素影响。
• 中国数字化投顾行业正处于发展初期，而美国市场已经相对成熟，Robo-Advisor等模式已获得较大发展。
• 数字化投顾分为五种细分模式：智能数据分析、量化策略投资、社交投资、主题投资和Robo-Advisor。
• 量化策略投资是通过数据和模型生成投资策略，强调数据、概率与模型的重要性，而Robo-Advisor则以机器人和自动化为核心，提供更全面的投资建议与管理服务。

关键信息

一、数字化投顾行业概述

• 数字化投顾是投资顾问业务的一种形式，服务覆盖投资决策的全过程。
• 数字化投顾服务可以包括智能搜索、智能分析、主题投资、量化策略投资和Robo-Advisor。
• 技术层面，数字化投顾引入了大数据分析、人工智能等技术，使投资建议更科学、更高效。

二、数字化投顾行业现状

1. 中美对比

• 美国：金融市场成熟，投资者对被动投资接受度高，传统资管公司开始积极布局数字化投顾业务。
• 中国：2014年创业热潮爆发，但整体仍处于起步阶段，监管细则尚未明确，主要服务对象为个人投资者，且对短期收益关注度较高。

2. 美国行业现状

• Robo-Advisor模式已经发展成熟，如Betterment、Wealthfront、嘉信SIP等。
• 传统资管公司开始与数字化投顾公司合作，如高盛参与Kensho融资，富达收购E-money等。
• 监管方面，FINRA已出台相关建议，强调算法透明性、客户风险评估和投资组合管理。

3. 中国行业现状

• 创业公司和传统机构均在尝试数字化投顾业务，如蓝海智投、弥财、理财魔方等。
• 监管尚未明确，但平台需取得相关资质，且涉及海外投资时需遵守外汇管制规定。
• 量化策略投资正在经历快速发展，部分平台提供策略超市服务。

三、数字化投顾主要模式分析

1. 智能数据分析

• 涉及大数据、机器学习、自然语言处理等技术。
• 通过分析宏观经济、公司业绩、网络舆情等，提供投资建议，如推荐股票、预测收入等。
• 目前主要服务于专业投资者，但未来可能扩展至普通投资者。

2. 量化策略投资

• 量化投资分为被动量化和主动量化，本报告关注主动量化。
• 量化策略投资主要依赖数据和模型，强调策略的准确性和有效性。
• 量化投资在国内仍处于起步阶段，但随着政策放宽，预计未来将快速增长。

3. Robo-Advisor

• Robo-Advisor采用被动投资方式，关注市场整体表现，以获取β收益为目标。
• 主要投资标的为ETF和公募基金，部分平台也涉及大宗商品和黄金。
• 目前，国内Robo-Advisor公司如蓝海财富、弥财等，以海外ETF为主要产品，服务对象多为有海外配置需求的投资者。

四、行业思考

• 四大平衡：监管与创新、境外投资与外汇管制、数据开源与客户隐私、投资建议与产品销售。
• 智能数据分析模式：有望率先爆发，因其更贴近中国投资者的偏好，如关注短期收益、操作便捷。
• Robo-Advisor模式：长期看好，但需经历市场教育过程，当前更适合以公募基金为标的，服务散户投资者。
• “智能”概念：应理性看待，人工智能技术在处理黑天鹅事件和情绪化投资方面仍有局限。

结论

数字化投顾是未来金融投资的重要趋势，尤其在Robo-Advisor模式上，随着科技的发展和投资者需求的变化，将有更大的发展空间。然而，行业仍需在监管、数据安全、市场教育等方面不断探索和完善，以实现可持续发展。