20231020-万联证券-策略跟踪报告_一带一路_十周年_奋楫扬帆新征程_7页_1mb

“一带一路”十周年总结报告

核心内容

2023年是“一带一路”倡议提出十周年，十年来，该倡议取得了显著的建设成就。中国已与151个国家和32个国际组织签署200多份合作文件，推动了广泛的国际合作与项目落地。第三届“一带一路”国际合作高峰论坛于10月17日至18日召开，习近平总书记提出高质量共建“一带一路”的八项行动，涵盖互联互通、开放型经济、务实合作、绿色发展、科技创新、民间交往、廉洁之路和国际合作机制完善。

主要观点

1. 政策催化效应显著

• “一带一路”政策持续推动相关领域发展，重点聚焦于基础设施、产业投资、能源资源、数字经济和绿色发展。
• 第三届高峰论坛的召开进一步强化了政策支持力度，为未来合作注入新动力。

2. 基建投资持续增长

• 受高峰论坛影响，海外基建订单加速落地，推动“中字头”央企价值重估。
• 建议关注基建类央企的投资机会，因其在“一带一路”项目中具有重要地位。

3. 交通互联互通加速推进

• 交通基础设施是“一带一路”建设的基础，铁路、航运、航空和物流等板块受益于互联互通架构的完善。
• 项目如中老铁路、比雷埃夫斯港等取得积极进展，提升了国际物流效率和贸易便利性。

4. 能源与新能源合作深化

• “一带一路”协议覆盖油气、核电、光伏、化工及低碳技术等领域。
• 建议关注“三桶油”及下属油服企业，因其在海外能源业务布局充分，受益于合作深化。

5. 高端制造业出口增长

• 随着“一带一路”沿线合作不断深化，中国对沿线国家的出口份额提升。
• 高端制造业如汽车、电力设备等有望因出口增长而受益，带动产业链升级。

关键信息

• 投资数据：2013—2021年中国对“一带一路”沿线国家累计直接投资1640亿美元，2021年直接投资流量达241.5亿美元，占当年对外投资直接流量的13.5%。
• 行业分布：制造业占比最高（39%），建筑业（10%）、电力/热力/燃气和水的生产供应业（7.70%）、交通运输/仓储/邮政业（6.90%）紧随其后。
• 合作进展：2023年8月，中国对“一带一路”共建国家的对外直接投资累计达200.70亿美元，同比增速连续四个月保持双位数增长。对外承包工程新签合同额达1037.10亿美元，8月同比增速跌幅收窄至-0.9%。

风险提示

• “一带一路”建设进展不及预期；
• 地缘政治冲突加剧，可能影响合作项目的推进。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 本报告由分析师独立、客观地出具，清晰准确反映其研究观点。
• 分析师未因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

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