20260211-国投期货-软商品日报_3页_2mb

文档总结

核心内容概述

该文档为2026年2月11日国投期货分析师对多个商品期货品种的操作评级分析，涵盖棉花、白糖、苹果、天然橡胶、20号胶、丁二烯橡胶及纸浆等商品。分析师对各品种的短期走势进行了评估，并提出了相应的操作建议。

主要观点与关键信息

棉花 & 棉纱

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 市场分析：今日郑棉小幅上涨，节前走势或仍偏震荡。现货成交一般，基差总体持稳。
• 供需情况：新棉总体呈现供销两旺，但下游订单需求一般，短期走势偏震荡。
• 进口情况：12月份进口棉花18万吨，同比和环比均有所增加，但预计总进口量难以放量。
• 操作建议：暂时观望。

白糖

• 操作评级：★☆☆（一颗星）
• 市场分析：郑糖弱势震荡，市场关注点转向下榨季产量预估。
• 产量预期：巴西中南部产区降雨偏少，不利于甘蔗生长，预计下榨季产糖量减少。
• 国内产销：广西累计产糖402.90万吨，同比减少；销糖155.06万吨，同比减少。
• 操作建议：暂时观望。

苹果

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 市场分析：期价震荡，现货价格持稳，春节备货接近尾声。
• 库存数据：截至2月5日，全国冷库苹果库存为563.51万吨，同比下降9%；出库量为37.5万吨，同比下降12.81%。
• 供需逻辑：苹果质量较差但收购价格较高，贸易商和果农惜售情绪较强，可能影响去库速度。
• 操作建议：暂时观望。

天然橡胶 & 20号胶 & 合成橡胶

• 操作评级：★☆☆（一颗星）或 ☆☆☆（三颗星）
• 市场分析：RU、NR和BR期货价格均上涨，现货价格总体上涨。
• 供应情况：全球天然橡胶进入减产期，中国、越南等产区停割；丁二烯橡胶装置开工率回升。
• 需求情况：汽车销量小降，商用车表现好于乘用车；轮胎开工率回落，库存变化不一。
• 库存数据：青岛地区天然橡胶库存增加，顺丁橡胶社会库存增加，丁二烯港口库存下降。
• 操作建议：RU&NR偏强，BR暂时观望，关注跨品种套利机会。

纸浆

• 操作评级：★☆☆（一颗星）
• 市场分析：纸浆期货有所反弹，针叶浆和阔叶浆报价稳定，俄针报价略低。
• 库存情况：国内主流港口纸浆库存连续五周累库，库存压力有所增加。
• 需求情况：下游纸厂对高价原料备货意愿谨慎，需求支撑偏弱。
• 操作建议：暂时观望。

原木

• 操作评级：☆☆☆（三颗星）
• 市场分析：期价震荡，现货价格维持弱势，外盘报价下调。
• 库存情况：全国港口原木总库存为238万方，环比下降1.65%；日均出库量下降16.53%。
• 供需逻辑：库存压力较小，低库存对价格有一定支撑。
• 操作建议：暂时观望。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势明确，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

操作建议汇总

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