20180115-毕马威-中国养老金展望_变革_多元化和价值链融合_20页_1mb

中国养老金展望总结

核心内容

中国养老金制度正处于关键转型期，以应对人口老龄化带来的挑战。随着平均寿命的延长和老年人口的迅速增长，养老金体系必须进行改革以确保其可持续性。当前，中国养老金体系由三支柱构成，但第一支柱占主导地位，第二和第三支柱仍需进一步发展。

主要观点

• 人口老龄化加剧：中国60岁以上人口已达2.22亿，预计到2025年将突破3亿。这将显著增加养老金的需求和压力。
• 养老金体系三支柱：第一支柱（基本养老保险基金和社保基金理事会）占主导地位，但收益率偏低；第二支柱（企业年金和职业年金）发展缓慢；第三支柱（个人养老金）仍处于起步阶段。
• 养老金资产规模较小：截至2015年，养老金资产仅占GDP的14%，远低于美国的121%。资产收益率低是当前养老金体系面临的主要问题。
• 监管改革推动发展：近年来，监管政策逐步放宽，允许养老金投资更多样化的资产类别，包括另类资产，以提高回报率。
• 市场潜力巨大：养老金市场的快速增长为金融、房地产、医疗、科技等行业带来了巨大的商业机会。
• 科技与养老金融合：养老科技正迅速发展，成为提升养老金管理效率和服务质量的重要手段。

关键信息

第一支柱 - 集中化趋势明显

• 社保基金理事会：2016年，社保基金理事会的年化收益率为7.1%，高于基本养老保险基金的2.5%。
• 集中管理：广东等省份开始将养老金委托给全国社保基金理事会集中管理，预计未来更多省份将跟进。
• 投资策略：社保基金理事会正逐步调整其投资策略，包括投资全球资产、另类资产和高股息股票，以提高长期收益。
• 政策支持：政府将继续向社保基金理事会注资，主要来源于国有企业收益和国家彩票收益。

第二支柱 - 增长缓慢，需政策支持

• 企业年金：2016年同比增长率创五年新低，但已突破1万亿元人民币。
• 发展瓶颈：中小企业成本高，导致企业年金发展受限。职业年金尚未启动，且需要时间推广。
• 外资准入：企业年金领域逐步放宽外资准入，为资产管理公司带来更多机会。

第三支柱 - 起步阶段，潜力巨大

• 个人养老金：仍处于起步阶段，但已有一定规模，2016年保费收入达4000亿元人民币。
• 税收优惠：监管机构正在考虑引入税收优惠政策，以促进第三支柱的发展。
• 保险主导：保险公司已开始在第三支柱中发挥主导作用，并利用金融科技提升服务效率。

养老金价值链的协同

• 多行业融合：房地产、医疗、科技、家政、文化娱乐等企业正在探索与养老金行业的协同机会。
• 创新技术应用：包括移动支付、云计算、大数据、人工智能等技术正在被应用于养老金管理、养老服务和老年护理。
• 智能家居与可穿戴设备：这些技术为老年人提供了更安全和便利的生活环境，并有助于开发个性化服务。

养老金市场发展趋势

• 资产配置优化：养老金资产配置日趋成熟，未来将更注重长期收益和资产多元化。
• 监管支持：政府正在推动养老金投资范围的扩大，以提高收益率并缓解资金缺口。
• 金融科技应用：金融科技正在改变养老金行业的运营模式，提高服务效率和客户体验。

值得关注的关键趋势

1. 资产配置日趋成熟

   • 养老金资产收益率低，亟需多元化投资。
   • 社保基金理事会的投资策略正在向全球资产和另类资产倾斜。
   • 科技和数据驱动的投资方式正在兴起。

2. 养老金价值链的协同

   • 房地产、医疗、科技等行业正在通过合作提升服务质量和投资回报。
   • 智能家居、可穿戴设备等技术正在推动养老服务的个性化和智能化。

3. 养老科技的出现

   • 养老科技是金融科技的一个重要分支，正在快速发展。
   • 移动支付、智能投顾、大数据分析等技术正在被广泛应用于养老金管理和养老服务。
   • 互联网巨头和大型保险公司正在推动养老科技的创新和应用。

建立成功的战略

• 综合业务模式：企业应采用综合战略，以适应养老金市场的复杂性和多样性。
• 本地化与技术投资：缺乏本地化客户洞察力和技术投资不足可能导致企业表现不佳。
• 合作伙伴关系：建立有效的合作伙伴关系是成功的关键，需仔细评估合作方的价值主张。
• 明确的业务计划：企业应制定清晰的业务计划，以避免投资浪费并提高运营效率。

毕马威简介

• 毕马威是中国领先的国际专业服务公司，拥有广泛的业务网络和丰富的行业经验。
• 通过“价值的九大杠杆”框架，毕马威帮助企业制定符合养老金行业特点的战略。
• 毕马威在全球152个国家和地区设有办事处，提供审计、税务和咨询等专业服务。

联系人信息

• 龚伟礼：毕马威中国华东华西区高级合伙人
• Simon Gleave：毕马威中国亚太区金融服务负责人
• 李淑贤：毕马威中国大陆金融服务保证业务负责人
• 廖润邦：毕马威中国香港金融审计服务主管
• Christoph Zinke：毕马威中国全球策略组中国策略负责人
• Simon Donowho：毕马威中国保险业务联席负责人
• 李乐文：毕马威中国保险业务联席负责人
• 王国蓓：毕马威中国投资管理负责人
• 徐明慧：毕马威中国香港证券与资产管理业务负责人
• 姚凤娥：毕马威中国医疗保健业务负责人
• 陈少东：毕马威中国电讯业务负责人
• 董梅：毕马威中国健康养老行业主管合伙人
• 李健伍：毕马威中国金融服务-保险业务负责人
• 张浩川 & James Harte：毕马威中国全球战略咨询总监

机构地址

• 北京：东方广场毕马威大楼8层
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• 厦门：国际银行大厦12楼
• 香港：太子大厦8楼 / 希慎广场23楼
• 澳门：中国银行大厦24楼BC室

创新空间

• 华马威智能创新空间：位于南京苏宁慧谷，提供创新支持和资源。
• 毕马威创新创业共享中心：位于北京中国电子大厦，支持创业和创新项目。

注意事项

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