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格林大华期货油脂早报总结（2021年11月1日）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了当前油脂市场的主要趋势、操作建议以及影响市场的多空因素。整体来看，油脂市场呈现高位震荡走势，投资者应保持谨慎态度，同时对长期走势持看涨预期。

主要观点

• 市场趋势：油脂市场当前处于高位震荡状态，短期波动可能较大。
• 操作建议：建议投资者保留低位多单，避免追加新单；未入场者可选择观望。
• 合约分析：
  • Y2201（豆油）：压力位11000，支撑位9800。
  • P2201（棕榈油）：支撑位11000，支撑位9400。
  • 012201（菜籽油）：压力位13500，支撑位12000。

利多因素

1. 国际原油趋紧预期：
   • 欧佩克+预计四季度油市将趋紧，石油库存平均减少110万桶/日，高于上月的67万桶/日。
2. 生物柴油政策推动：
   • 马来西亚计划在2022年底强制执行B20生柴计划，目前该计划仅限于沙捞越、纳闽和拉卡威地区。
3. 市场持仓增加：
   • CFTC豆油非商业净多持仓连续三周回升，显示市场多头情绪有所增强。
4. 库存下降：
   • 截至10月22日，菜籽油库存为40.6万吨，较上周减少3万吨。
   • 棕榈油库存为39.7万吨，较上周减少9.7万吨。

利空因素

1. 美原油库存增加：
   • EIA数据显示，截至10月22日，美原油库存增加426.8万桶，达到4.30812亿桶。
2. 美豆油库存连续增长：
   • 美豆油库存连续三个月增加，可能对油脂价格形成压力。
3. 棕榈油出口下滑：
   • SGS数据显示，马来西亚10月前25天棕榈油出口环比下降14.5%，影响市场供需预期。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的不确定性可能影响油脂成本及整体市场情绪。
• 国储抛售油脂：国家储备可能对油脂市场造成短期冲击。
• 政策指导加码：政府或相关机构可能出台新的政策影响市场。
• 拉尼娜天气：拉尼娜现象可能导致天气异常，影响油脂作物产量，从而对价格产生影响。

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研究员信息

• 姓名：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862