20260119-国泰期货-PP_单体价格继续分化_PP成本支撑偏强_2页_547kb

2026年1月19日PP市场分析总结

核心内容概览

2026年1月19日，聚丙烯（PP）市场呈现价格分化趋势，成本支撑较强，但整体基本面支撑有限，市场情绪偏弱。

市场基本面数据

期货价格

• PP2605合约：昨日收盘价为6496元/吨，较前一日下跌1.46%，成交520,431手，持仓减少5929手。

基差变化

• 05合约基差：昨日为-146，前日为-172，基差被动走强。
• 05-09合约价差：昨日为-38，前日为-35，价差略有收窄。

现货价格

• 华北地区：昨日6300元/吨，前日6420元/吨。
• 华东地区：昨日6350元/吨，前日6420元/吨。
• 华南地区：昨日6420元/吨，前日6450元/吨。

现货市场动态

• 盘面回落：整体市场情绪偏弱，价格有所回调。
• 上游预售压力不大：上游供应端暂无明显压力，工厂出厂价上调积极。
• 贸易商挺价意愿偏强：贸易商对价格支撑较为积极，基差走强。
• 成交氛围转弱：上周后期下游采购意愿下降，市场成交清淡。
• 出口情况：美金市场价格持稳，海外供应商报盘热情不高，出口受汇率走强及内盘上涨影响，下游延续刚需采购，交投难有改善。

市场状况分析

成本端

• 原油及丙烷价格偏强：成本端支撑较强，对PP价格形成一定压力。
• 烯烃内部估值分化：PE内外及上游利润估值高于PP，显示PP在产业链中处于相对弱势位置。

供应端

• 2605合约无新投产：供应端新增产能有限，存量供需博弈加剧。
• PP装置检修与重启：华南多套PDH装置给出检修预期，苏北一套PP计划重启，供应端变化需密切关注。

需求端

• 下游新单跟进转弱：需求端表现疲软，新订单增长乏力。
• 下游采购谨慎：工厂采购意愿较低，整体需求偏弱。

基本面支撑

• 年底需求弹性不足：需求难以持续回暖，市场整体支撑有限。
• 仓单维持高位：库存压力较大，对价格形成一定抑制。

趋势强度评估

• PP趋势强度：-1
  表示市场趋势偏弱，价格可能继续承压。

风险提示与关注点

• PDH利润低位：PDH利润维持在低位，华南地区多套装置有检修预期，可能对PP成本端产生影响。
• PP装置边际变化：苏北PP装置计划重启，需关注其对市场供需的影响。
• 成本端波动：原油及丙烷价格走势将对PP价格形成重要影响。
• 需求端不确定性：年底需求难以持续，需警惕市场进一步走弱。

重要声明与免责声明

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结论

PP市场在成本端支撑偏强，但基本面整体偏弱，供需博弈加剧。短期内，市场可能延续震荡偏弱走势，需重点关注PDH装置变动及下游需求变化，同时留意原油和丙烷价格波动对成本端的影响。