20250703-上海证券-通信行业周报_AI浪潮重构PCB产业_CPO增量器件打开第三增长极_8页_772kb

通信行业周报总结

1. 市场与板块表现

• 上证指数+1.91%，深证成指+3.73%，中信通信指数周涨幅达4.87%，排名中信一级行业第7位。
• 板块内部结构分化，通信设备、增值服务II、通讯工程服务指数涨幅分别为6.35%、9.07%、7.72%；电信运营II指数微跌0.83%。
• 个股前五涨幅：中光防雷47.26%、恒宝股份30.27%、有方科技22.85%、*ST信通17.77%、新亚电子17.24%；跌幅前五：德科立-4.30%、中国电信-1.90%、中国移动-1.68%。

2. 核心观点：AI驱动PCB与CPO增量器件

• PCB行业：高多层板与HDI技术受AI服务器、高速网络及卫星通信需求推动，预计2025年增速分别为40.3%、18.8%。
  • 胜宏科技具备量产能力：70层高精密板、28层八阶HDI、25μm线宽FPC/FPCA。
  • 加码产能扩张，计划投资30亿元建设新工厂及自动化升级。
• CPO增量器件：CPO交换机2025Q3推出，MPO跳线、光纤分纤盒、保偏光纤组件为核心受益点。高芯数MPO显著优化空间占用。

3. 行业要闻与新技术

• AI模型：谷歌发布Imagen 4/Ultra文生图模型，Ultra版每张图0.06美元，性能超越Claude4。
• 终端设备：CounterPoint预测2026年三分之一智能手机芯片采用2nm/3nm工艺。
• 专利与创新：月之暗面发布自主强化学习Agent（Kimi-Researcher），性能超越Claude4。

4. 投资建议

• 📈 重点推荐：
  • PCB：胜宏科技、深南电路、沪电股份、生益科技、广合科技；
  • CPO：太辰光、致尚科技、长芯博创、光库科技、天孚通信；
  • CW光源：源杰科技、仕佳光子。
• 行业评级：维持“增持”评级。

5. 风险提示

• 国内外竞争压力、AIGC商业化不确定性、中美贸易摩擦。