计算机行业：VRAR，5G_AI的“杀手级”应用-20190921-安信证券-49页_4mb

VR/AR：5G+AI的“杀手级”应用

核心内容

VR/AR 技术在 5G 和 AI 技术的推动下，正逐步突破应用瓶颈，进入大众化发展阶段。5G 提供了高速传输和低延迟，解决了 VR/AR 在终端设备上遇到的性能和体验问题，而 AI 算法的成熟则提升了 AR 在场景识别和交互方面的表现。两者结合，使 VR/AR 有望迎来爆发式增长。

主要观点

• VR/AR 产业瓶颈：包括终端高算力不足、定位精度低、有线传输带来的不便。
• 5G 的作用：通过高速传输和低延迟，为 VR/AR 提供更流畅、更便捷的体验，推动其在移动终端的普及。
• AI 的作用：通过提升识别算法和计算能力，使 AR 更具实用性和场景化，推动其落地应用。
• VR/AR 产品分化：VR 产品分为外接式、移动式和一体式头显，而 AR 产品主要分为眼镜类和面板类。
• 巨头布局：苹果、谷歌、Facebook、微软、HTC、索尼、三星等企业纷纷在 VR/AR 领域投入大量资源，推动行业发展。
• 资本支持：VR/AR 领域投资持续增长，国内外企业纷纷参与，推动产业加速发展。

关键信息

• VR 的应用：医疗、抢险训练、游戏、视频直播等。
• AR 的应用：游戏、教育、工业、电子商务、医疗等。
• 投资建议：重点关注歌尔股份、京东方、水晶光电、中科创达、超图软件、恒信东方、顺网科技、湖北广电、芒果超媒、完美世界等公司。
• 风险提示：行业应用落地不及预期。

5G+AI 破解 VR/AR 落地瓶颈

高速传输助力 VR 终端“松绑”

• 5G 提供高达 10Gbps 的传输速度，解决 VR 高清内容传输瓶颈。
• 云 VR/AR 通过将计算能力转移至云端，降低终端硬件成本，提升用户体验。
• 5G 使 VR/AR 在移动终端上的应用成为可能，如 VR 直播、AR 车载导航等。

低延迟优化 VR 体验

• 5G 提供 1 毫秒的 OTA 往返延迟，基本消除用户眩晕感。
• 通过移动边缘计算机制，缩短数据传输时间，提升响应速度。

VR/AR 的前世今生

VR 的诞生与发展

• VR 起源于 1962 年 Sensorama 设备。
• 90 年代，游戏机厂商推出 VR 产品，如 SEGA VR-1 和 Virtual Boy。
• 2010 年后，Oculus Rift 的推出使 VR 重新进入发展热潮。

AR 的诞生与发展

• AR 起源于 1966 年 Sword of Damocles。
• 1990 年后，AR 技术长期停留在实验室阶段。
• 2012 年谷歌推出 AR 眼镜，AR 技术进入新阶段。

巨头在 VR/AR 产品上的布局

苹果

• 通过收购多家公司获取 AR 技术。
• 推出 ARKit，构建 AR 开发平台。
• 推出 AR 眼镜项目，计划 2020 年推出全功能 AR 眼镜。

谷歌

• 推出 Cardboard 和 Daydream，推动 AR/VR 在手机端发展。
• 推出 AR Core，与 ARKit 竞争。
• 与三星合作，将 AR Core 引入 Galaxy 系列手机。

Facebook

• 通过 Oculus 推出多款 VR 头显，如 Rift、Go、Quest。
• 推出 AR 工具 CameraEffects，支持开发者创建 AR 内容。

微软

• 推出 HoloLens，成为领先的 AR 眼镜。
• 专注于企业级 AR 应用，如医疗、工业等。

HTC

• 推出 Vive 系列 VR 头显，定位高性能市场。
• 推出 Vive Focus 和 Focus Plus，兼顾便携性和性能。

索尼

• 利用 PlayStation 平台，丰富 VR 游戏内容。
• 推出 PSVR，主打游戏应用。

三星

• 推出 Gear VR，与 Galaxy 系列手机兼容。
• 支持 AR Core，推动 AR 在移动设备上的应用。

国内巨头

• 百度推出 AR 地图，阿里巴巴推出 AR 捉猫猫互动游戏。
• 阿里与星巴克合作，进行 AR 营销。
• 国内企业如 Pico、亮风台等在 VR/AR 领域获得资本支持。

5G+AI 时代，VR/AR 迎来真正春天

软硬件成熟，VR/AR 具备大众化基础

• 硬件生态系统初步建立，如 AI 芯片、3D 传感器。
• 开发平台如 Unity、Unreal 支持 VR/AR 内容开发，推动平台化发展。
• 应用逐步丰富，VR/AR 社区持续壮大。

资本涌入加速产业发展

• 2018 年 VR/AR 投资总额达到 120.4 亿元，2019 年 1-4 月投资总额为 63.04 亿元。
• 国内外科技公司如 Magic Leap、Pico 等获得大量融资，推动技术发展。

AR 与 VR 的区别及产业链拆解

AR 与 VR 的区别

• 目的不同：VR 提供完全虚拟空间，AR 增强现实环境。
• 实现方式不同：VR 依赖双目视差，AR 依赖距离测量与重构。
• 技术痛点不同：VR 需要高精度定位和传输，AR 需要高算力和算法。
• 造价不同：VR 产品价格较低，AR 产品价格较高，主要面向企业用户。

AR 产业链

• 硬件：包括头戴设备、传感器、显示设备等。
• 开发：包括游戏引擎、开发工具、图像处理等。
• 应用：包括游戏、教育、工业、医疗等。
• 分发：包括内容平台、体验中心等。

行业应用

VR 应用

• 医疗：VR 用于医疗训练和手术模拟。
• 抢险训练：VR 提供沉浸式训练体验。
• 游戏：VR 游戏如《上古卷轴：刀锋》、《德军总部：网络骑兵》等。
• 视频直播：VR 直播在体育赛事和演唱会中得到应用。

AR 应用

• 游戏：如《精灵宝可梦 GO》。
• 教育：AR 用于课堂教学和学习体验。
• 工业：AR 用于设备维护和工程设计。
• 电子商务：AR 用于购物体验，如 ARView 和 ARBUY+。
• 医疗：AR 用于手术辅助和医疗培训。

投资建议

• 重点关注公司：歌尔股份、京东方、水晶光电、中科创达、超图软件、恒信东方、顺网科技、湖北广电、芒果超媒、完美世界等。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。

风险提示

• 行业应用落地不及预期：技术成熟度和市场需求仍存在不确定性。