20260316-东吴证券-【策略*陈刚】地缘动荡,重视能源安全_——每周主题、产业趋势交易复盘和展望_4页_960kb

文档总结：地缘动荡，重视能源安全——每周主题、产业趋势交易复盘和展望

核心内容概述

本报告由东吴证券分析师陈刚撰写，聚焦于2026年全球地缘政治动荡背景下，中国在能源安全与科技自立自强方面的战略布局。报告从产业趋势、交易复盘及未来展望三个维度出发，提出了以“科技与安全”、“改革与增长”为核心的行业配置主线。

主要观点

1. 地缘政治与经济环境分析

• 地缘政治局势不稳定，对全球市场产生影响，尤其对能源安全和产业链自主可控提出更高要求。
• 国内经济复苏节奏若不及预期，将加剧市场不确定性。
• 海外降息节奏及特朗普政府对华政策的不确定性可能对A股资金面造成负面影响。
• 地缘政治事件可能引发“黑天鹅”风险，导致国内外局势紧张。

2. 2026年行业配置主线

• 科技与安全：重点布局AI相关产业链，包括国产算力、芯片制造、AI电力、AI眼镜、人形机器人及ToB端AI应用。同时关注十五五规划相关的前沿产业，如航空航天、量子科技、生物制造、氢能、核聚变能、脑机接口、具身智能和6G。
• 资源安全与能源安全：关注战略资源品的重估及新型能源体系建设，重点包括铜、铝、锡、钴、钨、稀土、铬等基本金属，以及储能、绿色氢氨醇、固态电池、钙钛矿、核能等未来能源方向。
• 改革与增长：从“供给侧反内卷”与“需求侧促消费”两个角度出发，关注电解液、正负极、隔膜、多晶硅等光伏主产业链环节的景气度修复。同时重视服务及非耐用品消费，如旅游、航空、酒店、免税购物、体育、速冻食品、保健品和部分休闲零食大单品。

关键信息

下周产业事件展望

• TMT类：NVIDIA GTC大会（3月16-19日）、2026年光纤通信会议暨展览会（3月17-19日）、2026亚马逊云科技出海大会（3月18日）、华为中国合作伙伴大会（3月19-20日）。
• 泛科技类：2026第二届商业航天产业发展大会暨2026商业航天展（3月17-18日）、岚图汽车以介绍方式于港交所上市（3月19日）。
• 非科技类：中国国民经济运行情况发布会（3月16日）、美联储利率决议（3月19日）。

2026年重点推荐股票（金股组合）

注：以上数据来源为Wind及东吴证券研究所，对应市值、PE截止至2026年2月27日，港股市值以人民币计，汇率为1.1406。

风险提示

• 国内经济复苏不及预期：可能加剧市场不确定性。
• 海外降息与政策变化：可能对A股资金面造成负面影响。
• 地缘政治黑天鹅事件：可能使国内外局势趋于紧张。
• 行业基本面波动：供需变化、技术突破进度及产业政策调整可能影响公司业绩。

结论

报告强调在复杂地缘政治背景下，应更加注重“以我为主”的发展战略，优先配置科技与安全、改革与增长相关行业。同时，关注即将到来的产业会议与上市事件，把握市场机遇。