20260707-银河期货-金融衍生品日报_7页_1mb

金融衍生品日报总结

核心内容

本报告由银河期货有限公司研究员孙锋与沈忱共同撰写，旨在分析当前金融衍生品市场动态及投资策略。报告涵盖财经要闻、股指期货、国债期货及交易策略等内容，为投资者提供市场参考。

财经要闻

1. 中国债券市场吸引力增强
   中国人民银行行长潘功胜指出，中国债券在全球利率和通胀波动加剧的背景下，凭借相对稳定性和较低波动性，成为国际投资者配置的优选。同时，人民币融资成本较低，为香港人民币债券市场带来发展机遇。

2. 外汇储备与黄金储备变化
   截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。黄金储备连续第20个月增持，环比增加48万盎司。

3. 南向资金净买入
   周二南向资金净买入4.97亿港元，显示外资对中国市场的持续关注。

4. 央行逆回购操作
   央行于7月7日开展100亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日逆回购到期695亿元，净回笼595亿元，短期流动性趋紧。

5. 美国财政部AI市场风险警告
   美国财政部内部报告草案警告人工智能市场可能带来类似互联网泡沫的风险，但该报告尚未经过审查，不能代表官方立场。

投资逻辑

股指期货

• 周二股指缩量调整，主要指数均下跌，上证50指数跌1.22%，沪深300指数跌1.03%，中证500指数跌1.65%，中证1000指数跌2.22%。
• 全市场成交额为2.6万亿元，两市个股涨少跌多，693家上涨，4797家下跌。
• 游戏、影视院线、银行、工程机械等板块领涨，化纤、生物制品、通信工程等板块跌幅居前。
• 股指期货主力合约IF2609下跌1.09%，IH2609跌1.33%，IC2609下跌1.09%，IM2609下跌1.7%。
• IM贴水收窄，IC贴水略有扩大，IF和IH贴水基本稳定。
• 成交与持仓变化：IF、IH、IM成交分别变化+1.3%、+3.7%、+1.1%，IC成交变化-2.1%；持仓变化：IM+2%，IC+0.3%，IF-0.7%，IH+0.1%。

国债期货

• 国债期货主力合约收盘多数上涨，30年期涨0.02%，10年期平收，5年期涨0.01%，2年期跌0.01%。
• 银行间主要期限国债活跃券收益率多数上行，幅度在0.5bp以内。
• 央行逆回购净回笼595亿元，市场资金面窄幅波动，隔夜、7天期资金价格分别为1.3744%、1.3773%。
• 债市情绪整体一般，期债盘面收盘涨跌互现。

交易策略

• 股指期货：震荡整理，建议逢低做多。
• 国债期货：T合约多单轻仓持有。

风险因素

• 内外政策变化超预期
• 地缘政治因素
• 通胀超预期

数据图表呈现

• 图1至图4：股指期货主力合约成交与持仓变化
• 图5至图8：股指期货基差变化
• 图9：南向资金变动情况
• 图10：融资融券余额
• 图11至图12：市盈率与市净率变化
• 图13至图16：国债期货各期限成交与持仓量
• 图17至图20：国债期货各期限合约间价差
• 图21至图24：质押式回购利率与成交量、同业存单发行利率、国股银票转贴现利率曲线
• 图25至图26：国债到期收益率与期限利差

作者承诺

• 研究员孙锋与沈忱均持有期货从业资格证书。
• 承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映研究观点。
• 不接受任何形式的报酬。

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• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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