20240304-东兴证券-银行业跟踪_优化资源配置_加大重点领域金融支持_12页_1mb

东兴证券银行研究报告总结

报告概览

• 发布日期: 2024年3月4日
• 行业评级: 看好银行业发展，基于经济复苏趋势和政策支持。
• 周观点: 上周PMI数据表明经济缓慢复苏，制造业收缩，服务业扩张，地产销售疲软。

关键数据

• PMI指标: 2月官方制造业PMI为49.1%，处于收缩区间（春节及淡季影响）；财新制造业PMI为50.9%，连续四个月扩张；非制造业PMI为51.4%，推动综合PMI稳定在50.9%，总体显示经济复苏。
• GDP增长: 2023年国内生产总值增长5.2%，消费拉动GDP增长。

地产市场情况

• 销售数据: 2月TOP100房企销售操盘金额环比降20.9%，同比降60%，单月业绩创近年新低。

政策重点

• 央行会议: 强调金融机构优化资源配置，支持五大重点领域（如加强产品服务创新，用好货币政策工具）。
• TLAC工具发行: 国有大行方案通过：中国银行拟发1500亿元，工商银行600亿元，农业银行500亿元，计划总额2600亿元。

投资建议

• 推荐布局: 高股息国有大行（如工商银行）和高成长区域小行，行业息差压力缩小，预计盈利平稳，估值低位带来机会。

板块表现

• 银行指数: 上周中信银行指数涨幅2.33%，低于沪深300指数，估值PB为0.58倍，处于五年32.54%分位，成交额占比高，但多数股票下跌。
• 北向资金: 净流入1592亿元，主要流入国有大行; 流出次oliberal银行。

风险提示

• 经济复苏未达预期、政策力度不足、资产质量恶化。

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