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万马股份2024年年度报告总结

核心内容概览

万马股份（股票代码：002276）是一家位于中国杭州的电线电缆及高分子材料制造企业，2024年营业收入达到177.61亿元，同比增长17.46%。公司主要业务涵盖电线电缆制造、高分子材料研发与销售、新能源充电设备研发及充电站运营等领域。

主要观点与关键信息

控股股权变动

• 2024年，公司控股股东由海控集团变更为其全资子公司海控投控，实际控制人仍为青岛西海岸新区国有资产管理局。
• 该变动通过股份转让完成，交易完成后，公司控制权进一步集中。

财务表现

• 营业收入：177.61亿元，同比增长17.46%。
• 净利润：3.41亿元，同比下降38.57%。
• 扣非净利润：2.88亿元，同比下降31.68%。
• 经营活动现金流净额：2.01亿元，同比下降54.90%。
• 基本每股收益：0.3389元，同比下降38.67%。
• 加权平均净资产收益率：6.15%，同比下降4.67%。
• 总资产：150.17亿元，同比增长9.14%。
• 归属于上市公司股东的净资产：56.45亿元，同比增长4.52%。

非经常性损益

• 非经常性损益合计为5292.16万元，主要来源于政府补助、金融资产公允价值变动、资产处置损益等。

行业与市场分析

电线电缆行业

• 电线电缆行业是国民经济的重要配套产业，广泛应用于电力、轨道交通、通信、新能源等多个领域。
• 行业市场集中度持续上升，技术升级推动高端产品占比提升。
• 万马股份在该领域处于国内领先地位，产品种类齐全，具备一体化解决能力。

高分子材料行业

• 高分子材料在电线电缆制造中起关键作用，行业向高性能、绿色化、智能化方向发展。
• 万马高分子材料集团是行业龙头企业，产品涵盖绝缘、护套、屏蔽等材料，部分产品实现国产化突破。
• 公司完成多项重点新产品研发，如高压电缆料、低烟无卤护套料、特种弹性体材料等，获得国家及行业认可。

装备线缆行业

• 公司在高端智能装备线缆领域具有显著竞争优势，产品应用于机器人、半导体设备、锂电池制造、医疗器械等领域。
• 通过整合子公司业务，公司打造了装备线缆板块，产品包括机器人电缆、拖链电缆、风能电缆等。
• 2024年公司获得“国家专精特新小巨人企业”称号，推动国产化进程。

新能源充电市场

• 新能源充电桩市场保持快速增长，2024年销量达1286.6万辆，同比增长35.5%。
• 万马新能源板块深耕充电设备市场，推出大功率充电设备，如700kW、960kW直流充电机等。
• 公司在充电网络运营方面取得显著进展，推出智能运维平台，实现远程监控、故障自愈等功能，提升运营效率和降低运维成本。

公司主要业务与收入构成

收入构成

分类	2024年收入（亿元）	占比	2023年收入（亿元）	占比	同比增减
工业	176.62	99.45%	150.10	99.27%	17.67%
其他	0.99	0.55%	1.11	0.73%	-11.08%

产品收入构成

产品类别	2024年收入（亿元）	占比	2023年收入（亿元）	占比	同比增减
电力产品	117.47	66.14%	88.79	58.73%	32.29%
通信产品	0.498	2.81%	0.865	5.72%	-42.39%
高分子材料	51.85	29.20%	48.72	32.22%	6.42%
贸易、服务及其他	0.33	1.85%	0.50	3.33%	-34.55%

分地区收入构成

地区	2024年收入（亿元）	占比	2023年收入（亿元）	占比	同比增减
华东地区	107.39	60.46%	87.70	58.00%	22.45%
华中地区	9.78	5.51%	8.46	5.59%	15.69%
华北地区	14.78	8.32%	13.19	8.73%	12.00%
华南地区	15.24	8.58%	14.94	9.88%	2.05%
其他地区	30.42	17.13%	26.92	17.80%	12.98%

分销售模式收入构成

销售模式	2024年收入（亿元）	占比	2023年收入（亿元）	占比	同比增减
直销	164.83	92.80%	142.45	94.21%	15.71%
经销	12.78	7.20%	8.76	5.79%	45.88%

公司核心竞争力

技术创新与研发实力

• 公司建立了浙江省博士后工作站和上海新材料研究院，研发投入持续增加。
• 截至2024年末，公司拥有有效知识产权812项，包括发明专利93项、实用新型专利596项等。
• 公司参与制定多项国家标准及行业标准，技术实力得到认可。

制造能力与产业链协同优势

• 公司拥有完善的产业链，涵盖线缆材料到线缆产品的完整制造体系。
• 投资建设多个生产基地，如临安基地、越南顺城工业园区等，提升产能与技术能力。
• 拥有国际先进的制造设备和工艺，如乙丙橡胶全自动炼胶生产线、三层共挤连硫生产线等。

品牌优势与市场影响力

• 公司品牌知名度高，产品应用于国内外多个高端领域，如工业机器人、风电、轨道交通等。
• 产品出口至多个国家和地区，具有广泛的市场影响力。
• 公司多次获得行业荣誉，如“中国线缆行业最具竞争力企业10强”、“国家级绿色供应链管理企业”等。

客户服务与销售支持

• 公司采用“直销+专卖”模式，贴近市场，强化客户服务。
• 建立了项目经理制度，提升销售团队的响应能力与市场拓展效率。

人才梯队与管理能力

• 公司拥有经验丰富的管理团队，注重人才培养和职业发展。
• 实施“1331”人才培养体系，提供多元化学习资源与激励机制。

环境保护与可持续发展

• 公司积极践行绿色发展理念，获得“国家级绿色供应链管理企业”称号。
• 实施节能减排、清洁生产，通过ISO45001和ISO14001认证，推动绿色制造。

主营业务分析

收入与成本

• 营业成本：157.49亿元，同比增长21.42%。
• 成本构成：
  • 原材料：占比最高，电力产品为96.38%，通信产品为86.80%，高分子材料为91.08%。
  • 人工工资：在电力产品、通信产品、高分子材料中占比分别为1.33%、6.48%、8.39%。
  • 能源：占比较低，电力产品为0.43%，通信产品为1.54%，高分子材料为1.11%。
  • 折旧：电力产品为0.62%，通信产品为3.12%，高分子材料为1.53%。
  • 其他制造费用：电力产品为1.24%，通信产品为2.06%，高分子材料为1.24%。

通信产品销售量下降原因

• 通信产品销售量同比下降47.00%，主要由于市场环境变化及行业竞争加剧，客户订单减少。

重大销售与采购合同

• 公司未披露重大销售与采购合同履行情况。

结论

万马股份2024年在复杂市场环境下实现营业收入增长，但净利润有所下滑。公司通过技术创新、产业链优化、国际化布局等手段，提升竞争力，推动业务多元化发展。在新能源、高端装备、高分子材料等核心业务领域表现突出，未来将继续聚焦技术与产品升级，推动高质量发展。