20130714-中国银河-青海基药区分质量层次_基药二三级联动已露端倪_21页_1mb

医药生物行业周报总结（2013年7月8日至7月14日）

核心内容

本周医药生物行业周报聚焦于青海基药招标的最新进展，分析其对行业的影响，并提出投资建议。青海基药招标的推出速度、质量分层、限价政策、中标企业家数增加及采购范围拓展等措施，标志着基药政策开始向更高质量和更广泛的应用领域扩展。

主要观点

1. 青海基药招标亮点

   • 推出速度快：青海是全国第一个发布省基药增补目录和招标信息的省份，效率超出预期。
   • 质量分层：首次在基药招标中按质量层次划分，分为专利药品、单独定价药品、普通GMP药品三个层次，与此前仅上海、江苏、广东、云南、陕西等少数省份的分层做法形成对比。
   • 限价宽松：限价不再采用全国最低中标价，而是根据陕西、甘肃、新疆、贵州四省市的最新中标价和青海前一周期中标价，取中间价作为限价，减轻了企业价格压力。
   • 中标企业家数增加：每个质量层次内拟中标企业增加至2家，竞争略微缓和。
   • 采购范围扩大：从基层医疗卫生机构拓展至全省公办医疗卫生机构，显示政策向更高层次医疗机构扩展。

2. 行业影响

   • 对取得差别定价药品（如单独定价或优质优价药品）、中药保护品种的企业有利，有助于价格维护和中标。
   • 基药质量分层标志着政策开始适应县及县以上医疗机构的应用，为行业带来新的发展机遇。

关键信息

• 青海基药目录：2012版国家基药目录 + 青海增补的200个品种。
• 行业趋势：医药生物板块整体涨幅2.85%，高于沪深300（2.18%）和上证综指（1.61%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：迪安诊断（21.51%）、东宝生物（16.87%）、恩华药业（15.06%）、青海明胶（14.42%）、人福医药（12.91%）。
  • 跌幅前列：紫光古汉（-6.89%）、中新药业（-5.71%）、广济药业（-4.14%）、舒泰神（-3.58%）、千红制药（-3.13%）。
• 估值情况：截至上周末，医药生物板块估值为35.82倍，相对于A股非金融类溢价109.60%，处于历史高位。

投资建议

建议投资者根据以下线索选择投资标的，并结合自身风格和盈利目标进行选择：

1. 新药获批（收购）提升业绩增长动能：恩华药业、康恩贝（麝香通心滴丸）。
2. 生物医学模式向预防-社会-生物医学模式转变：智飞生物。
3. 受益疾病谱变化及临床治疗观念转变：通化东宝。
4. 受益疾病谱变化及大病医保：华仁药业。
5. 业务范围拓宽熨平需求周期：新华医疗。

附录摘要

• 板块表现回顾：上周医药生物板块涨幅大于大盘，其中医疗器械涨幅最大（4.84%），医疗服务涨幅达8.54%。
• 重点跟踪公司盈利预测与估值：详细列出了各公司的EPS、PE、CAGR等关键财务指标，如恩华药业预计2012-2013年EPS分别为0.62/0.87，华仁药业CAGR为108.3%。
• 行业新闻与公告：包括药品招标、价格政策调整、公司并购、业绩预告等，显示行业动态频繁且多样化。

总结

青海基药招标的推进显示出行业政策向更高质量和更广泛范围发展的趋势，为相关企业带来新的机遇。医药生物板块整体表现优于大盘，其中部分个股涨幅显著，显示出市场对行业未来发展的信心。投资建议方面，应关注新药获批、大病医保、业务拓展等催化剂带来的业绩增长机会。