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2026年1月29日PP市场分析总结

核心内容概述

2026年1月29日，PP（聚丙烯）市场整体表现偏强，但利润修复有限。分析师周富强从基本面、现货消息、市场状况及趋势强度等方面进行了全面分析，指出当前市场供需关系、成本端支撑及出口情况对PP价格的影响。

主要观点

1. 基本面表现

• 期货价格：PP2605合约昨日收盘价为6778元/吨，涨幅1.03%。
• 基差变化：05合约基差为-148，前日为-149，小幅回落；05-09合约价差为-36，与前日持平。
• 现货价格：华北、华东、华南地区PP现货价格分别为6580元/吨、6630元/吨、6750元/吨，较前日均有上涨。

2. 现货市场动态

• 盘面走势：PP盘面偏强，上游预售压力暂不大。
• 成交氛围：成交氛围转弱，买盘持续性存疑。
• 仓单情况：仓单维持高位，显示市场参与者对后市预期较为谨慎。
• 出口情况：美金市场价格持稳，海外供应商对华报盘热情不高。出口受汇率走强及内盘价格上涨影响，下游延续刚需采购，交投难有改善。

3. 成本与供应端分析

• 成本端：原油和丙烷价格偏强，对PP成本端形成支撑。
• 供应端：2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧，市场供应维持紧张态势。
• 利润端：PE内外及上游利润估值高于PP，PP利润修复空间有限。

4. 需求端表现

• 下游需求：随着终端涨价，下游利润环比修复，开工率及订单有所回升。
• 需求弹性：年底整体基本面支撑有限，需求弹性不足，买盘持续性存疑。

5. PDH装置影响

• PDH利润：PDH利润维持低位，华南多套装置给出检修预期。
• 苏北PP装置：苏北一套PP计划重启，PDH利润深度亏损下，需重点关注PDH装置的边际变化。

关键信息

• PP2605合约：昨日收盘价6778元/吨，涨幅1.03%。
• 现货价格：华北、华东、华南地区价格分别为6580元/吨、6630元/吨、6750元/吨。
• 基差情况：05合约基差-148，05-09合约价差-36。
• 出口市场：美金市场价格持稳，海外供应商报盘热情不高。
• PDH装置：华南多套PDH装置检修，苏北PP装置计划重启，PDH利润深度亏损。

趋势强度

• PP趋势强度：0，显示当前市场趋势不明显，需进一步观察供需变化及成本支撑情况。

风险提示

• 市场存在不确定性，投资者应关注PDH装置的边际变化、原油价格波动及下游需求的持续性。
• 建议投资者结合自身风险承受能力，谨慎决策，不将本报告作为唯一参考依据。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，仅限专业投资者参考。
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以上为2026年1月29日PP市场分析的核心内容与关键信息总结。