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晨会纪要总结

一、行业表现

昨日涨跌幅前五行业：商贸零售（4.07%）、食品饮料（2.34%）、综合（2.34%）、美容护理（2.23%）、社会服务（2.21%）。
涨跌幅后五行业：钢铁（-0.77%）、煤炭（-0.55%）、机械设备（-0.02%）、电子（0.20%）、公用事业（0.41%）。

二、宏观经济分析

核心观点：

1. 通胀数据：美国11月CPI同比上升2.7%，环比0.3%；核心CPI同比3.3%，环比0.3%，基本符合预期。
2. 降息预期：当前通胀停滞，美联储或在12月继续降息25BP，但2025年挑战加大的可能性上升，居民通胀预期已升至29%。
3. 风险提示：国际局势、政策不确定性可能导致通胀超预期，经济衰退风险需警惕。

三、行业投资策略

新质生产力延伸领域：

• 低空经济元年：受益标的包括万丰奥威、宗申动力、莱斯信息等。
• 新能源及储能领域： 逆变器（阳光电源、德业股份）、储能（阳光电源、上能电气）、便携式储能（华宝新能）、热泵（儒竞科技）、欧洲电动车（宁德时代等）。
• 内需端资本开支扩大方向：特高压设备（平高电气、许继电气）、充电桩行业、海外风电光伏及锂电材料龙头（宁德时代、亿纬锂能等）。

四、风险提示

宏观经济下行导致行业发展承压、行业间竞争加剧等。

五、法律声明

本研报由开源证券发布，仅适用专业投资者及风险承受能力C3以上普通投资者，提示免责声明及投资评级标准等细节内容。