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市场研报总结：沪锡期货周报 2021年11月5日

核心内容

1. 周度数据概览

注：前20名净持仓中，+代表净多，-代表净空。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 房地产行业监管层表态积极，市场情绪略有回暖。
• 沪锡库存周增247吨，LME锡库存周减10吨，显示市场供需关系有所变化。
• 国家政策对煤炭价格的干预持续，供需形势好转，对市场风险情绪有所打压。

利空因素：

• 中国10月官方制造业PMI为49.2，连续两个月位于收缩区间。
• 美联储宣布将于11月晚些时候启动缩债计划，每月减少150亿美元资产购买规模，美元指数走强。
• 国内锡冶炼限电限产影响减弱，海外冶炼生产逐渐恢复，预计后市供应将趋于宽松。

3. 周度观点与策略总结

• 市场预期：当前多空分歧较大，预计沪锡价格将高位调整，back结构扩大。
• 下周展望：锡价或维持高位震荡，受宏观调控政策影响，但供应紧缺局面仍存。
• 技术分析：沪锡主力2112合约周度出现下影阴线，持仓大幅增加，市场分歧加大。
• 操作建议：建议采取买近卖远的套利策略。

关键信息与市场动态

• 现货价格：截至2021年11月5日，上海1#锡平均价为290500元/吨，沪锡期货价格为275290元/吨。
• 基差走势：基差为12300元/吨，显示现货价格高于期货价格。
• 锡精矿价格：国内广西锡精矿70%价格为272000元/吨，云南锡精矿40%价格为268000元/吨。
• 库存情况：
  • 上海期货交易所锡库存为1009吨。
  • LME锡库存为670吨，注销仓单225吨。
• 进口盈亏：截至2021年11月4日，进口盈亏为10000元/吨。
• 锡焊条价格：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为194750元/吨，60A价格为186750元/吨。
• 比值分析：
  • 沪伦锡价格比值为7.51。
  • 锡镍比值为1.94。

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