> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锡期货日报总结 ## 核心内容 今日沪锡主力合约（SN.SHF）整体呈现震荡上行走势，市场活跃度较高。从行情数据来看，沪锡价格在一天内经历了波动，最终以34.797万元/吨收盘，涨幅达2.94%。夜盘行情已为当日上涨提供支撑，显示出市场对沪锡的乐观预期。 ## 主要观点 - **市场情绪改善**：隔夜美联储官员讲话鹰派程度有所缓解，加上中东冲突未进一步升级，市场风险偏好回升，带动有色金属板块整体上涨，沪锡夜盘涨幅显著。 - **供应端预期转松**： - **国内进口大幅增长**：2026年1-2月我国锡矿累计进口量达3.5万吨，同比增长88.05%。其中，缅甸进口量显著回升，达到13501吨，同比增长174.96%，占比从26.42%提升至38.63%。 - **佤邦复产加速**：低海拔高品位锡矿区复产进程加快，预计后续出矿量将逐步增加。 - **印尼产量目标上调**：印尼将2026年锡产量目标设为6.586万吨，高于此前的6万吨配额，表明其未来出口水平可能趋于稳定。 - **加工费回升但仍偏低**：云南和江西地区冶炼厂加工费月环比上涨2000元/吨，但60%品位锡矿加工费仍维持在12000元/吨的低位，反映国内矿端供应依然偏紧，对精炼锡产量形成一定限制。 - **需求端缓慢复苏**： - 3月以来下游消费有所改善，尤其在华南地区，终端订单表现尚可。 - 光伏需求短期回暖，家电排产有所增加，但传统消费领域整体仍显疲软，需求恢复速度较慢，实际消费增幅不明显。 - **行情展望**： - 中期来看，随着缅甸和印尼供应预期的释放，市场对锡价的上行支撑仍存。 - 长期增长逻辑未变，光伏、半导体等新兴领域的需求持续增长，为沪锡价格提供支撑。 - 短期价格可能面临调整，但调整或为长线布局提供机会。 - 国内矿端供应的刚性约束仍可能对价格形成支撑。 ## 关键信息 - **沪锡主力合约今日表现**： - 开盘价：34.42万元/吨 - 收盘价：34.797万元/吨 - 最高价：35.439万元/吨 - 最低价：33.683万元/吨 - 涨跌幅：+2.94% - **供应端变化**： - 缅甸进口量显著增长，占比提升。 - 印尼锡产量目标上调，预期出口稳定。 - 加工费回升但仍处于低位，显示供应偏紧。 - **需求端变化**： - 下游消费逐步改善，但整体恢复缓慢。 - 光伏、家电等短期需求有所回暖，但传统消费疲软。 - **市场前景**： - 中期价格具备上行基础。 - 短期调整可能带来布局机会。 ## 风险提示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考。 - 期货市场存在较大风险，交易者应谨慎对待，根据自身情况做出决策。