> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通信行业周总结（2026年4月） ## 核心内容概述 本周通信行业整体表现稳健，多细分领域呈现积极发展态势，尤其在CPO（Co-Packaged Optics）与OCS（Optical Computing System）技术落地、AI算力需求旺盛、光模块出口增长等方面取得显著进展。同时，部分企业如中际旭创、长飞光纤等公布亮眼业绩，进一步推动市场信心。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **CPO与OCS技术加速落地** - **NVIDIA与Marvell合作**：NVIDIA宣布向Marvell投资20亿美元并建立战略合作，推动NVLink Fusion技术发展，双方将联合研发硅光子技术，加速5G/6G电信网络转型。 - **台积电硅光整合平台COUPE量产**：预计2026年进入量产阶段，成为CPO技术落地的关键里程碑，提升光互联在AI集群中的价值占比。 - **工信部推动全光交换技术部署**：提出降低算力终端到服务器的网络时延，提升交互体验，为CPO和OCS技术应用提供政策支持。 ### 2. **AI算力需求持续旺盛** - **中际旭创年报表现亮眼**：2025年全年归母净利润达107.97亿元，四季度收入同比增长 $+29.56\%$，毛利率提升至 $44.48\%$。 - **长飞光纤业绩稳健**：2025年营收142.52亿元，同比增长 $16.85\%$，高端多模和G.657.A2产品收入增长 $30\%$。 - **火山引擎与月之暗面数据亮眼**：豆包大模型日均Token使用量突破120万亿，实现三年增长1000倍；月之暗面ARR突破1亿美元，显示市场对新一代AI模型的强劲需求。 ### 3. **光模块出口持续增长** - 2026年2月我国光模块出口金额当月同比增加 $26.6\%$，1-2月累计同比增加 $17.7\%$，显示出口市场持续回暖。 ### 4. **资本与技术动态** - **CoreWeave完成85亿美元融资**：实现首个投资级GPU抵押融资，为AI基础设施融资提供新路径。 - **谷歌推出Veo3.1Lite视频生成模型**：成本降低 $50\%$，支持多种视频生成模式，仅对付费开发者开放。 - **微软加大AI投资**：计划在2026-2029年间投资100亿美元，加强AI基础设施布局。 - **NVIDIA调整Rubin Ultra设计**：从四芯片封装回归双芯片方案，降低供应链复杂度和制造风险。 ### 5. **连接器与物联网需求增长** - **华丰科技**：224G高速连接器开发进展顺利，预计上半年出样品，受益于超节点加速渗透趋势。 - **物联网用户稳步增长**：截至2月末，移动物联网终端用户达29.21亿户，同比增长 $8.11\%$；2025年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长 $15\%$。 --- ## 细分赛道表现 ### 1. 服务器 - **指数表现**：本周 $-2.32\%$，本月 $-0.33\%$。 - **关键事件**：CoreWeave完成85亿美元融资，推动AI基础设施融资体系创新。 ### 2. 光模块 - **指数表现**：本周 $+4.01\%$，本月 $+8.86\%$。 - **关键事件**：台积电COUPE平台量产，工信部推动全光交换技术应用。 ### 3. IDC - **指数表现**：本周 $-1.23\%$，本月 $+0.75\%$。 - **关键事件**：豆包大模型Token使用量激增，反映AI算力需求持续旺盛。 --- ## 本周行情回顾 - **通信板块整体表现**：3月30日-4月3日，通信板块涨跌幅为 $-3.02\%$，排名全行业第1。 - **涨幅前五**：德科立（$+19.67\%$）、光库科技（$+18.28\%$）、三旺通信（$+18.22\%$）、长飞光纤（$+16.84\%$）、鼎通科技（$+16.11\%$）。 - **跌幅前五**：中信国安（$-8.85\%$）、澄天伟业（$-10.59\%$）、世纪恒通（$-10.69\%$）、鼎信通讯（$-15.36\%$）、精伦电子（$-18.31\%$）。 --- ## 重要新闻跟踪 ### 1. 行业新闻 - 工信部发布通知，推动普惠算力赋能中小企业，支持全光交换等技术应用。 ### 2. 公司新闻 - **中际旭创**：拟H股上市，发行比例不超过 $8\%$，超额配售权不超过 $15\%$。 - **企业微信**：开源CLI，支持AI Agent调用核心办公能力，提升企业协同效率。 - **云南锗业**：投资建设高品质磷化铟单晶片项目，满足光通信市场需求。 - **小米**：推出MiMo Token Plan，支持无5小时token使用限制，提升用户体验。 - **OpenAI**：完成1220亿美元私募融资，投后估值达8520亿美元，创科技行业融资纪录。 --- ## 投资建议 - **建议关注**：国内AI发展带动的服务器、IDC板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块板块。 - **行业评级**：通信板块整体为**中性**，部分细分领域如IDC、光模块呈**加速向上**趋势。 --- ## 风险提示 1. **AI商业价值不及预期**：盈利模式尚未成熟，需求可能减弱。 2. **技术发展速度不及预期**：模型训练效果不稳定，算法不成熟。 3. **供应链集中度过高**：易受核心供应商短缺影响。 4. **行业监管加剧**：AI内容产权争议可能引发更严格监管。 5. **市场竞争加剧**：技术迭代快，可能导致市场份额波动。