光伏系列报告（82）：BC、TOPCon等N型电池都获得显著提升_17页_3mb

伏系列报告（82）总结

核心内容

本报告聚焦于光伏电池技术的最新进展，重点分析了背接触电池（BC）与TOPCon技术的提效降本情况，并对相关投资建议与风险进行了评估。整体来看，N型电池技术（包括BC与TOPCon）在提升转换效率与降低成本方面取得了显著进展，预计将在不同应用场景中形成竞争力。

主要观点

1. BC是全新的平台型技术方案

• 结构特征：BC电池通过将PN结及金属化电极交叉分布于电池背面，避免正面光线遮挡，提升短路电流密度。
• 效率提升：正面效率显著提高，得益于更好的表面钝化处理与优化的金属化方案，如PBC、TBC、HBC等。
• 电学与光学优化：背面金属化结构可采用较宽栅线，降低内阻并提升填充因子（FF），同时组件封装效果更好，实现更高的CTM（组件转换效率）。

2. BC提效降本获得突破，有望在分布式市场形成竞争力

• 效率表现：当前量产效率约27%，组件效率超过24%，远高于传统PERC电池。
• 成本优化：虽然BC工艺流程更长，设备及耗材成本较高，但成本已逐步优化，预计单W成本增量在8分-1毛之间。
• 应用场景：BC电池因正面效率高、双面率低，适合高价值屋顶等分布式市场，尤其在低反射率场景下表现更优。

3. TOPCon仍有显著提效降本潜力

• 产业化进展：TOPCon自2022年产业化以来，效率不断提升，当前量产电池端效率达26%以上，组件效率约24%。
• 技术升级方向：包括0BB、边缘钝化、Poly层减薄、非银金属化等，预计可进一步提升效率1pct以上。
• 成本优化：银浆耗量下降、设备投资减少、硅片厚度降低，非硅成本由0.2降至0.14，整体成本持续优化。

关键信息

技术对比

成本与效率趋势

• BC成本：当前成本较TOPCon高8分/W或更高，但成本正在逐步优化。
• TOPCon成本：非硅成本由0.2降至0.14，设备投资下降，硅片厚度降低，整体成本优势明显。

应用场景

• BC：适用于高价值屋顶等分布式市场，尤其在低反射率场景下表现更优。
• TOPCon：适用于主流市场，尤其是地面电站，具有较高的双面率与转换效率。

投资建议

• 重点关注企业：隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、海目星、聚和材料、帝科股份、宇邦新材等。
• 投资评级：隆基绿能、爱旭股份、聚和材料为强烈推荐；海目星为增持；帝尔激光、帝科股份、宇邦新材未予评级。

风险提示

1. 行业需求与价格战风险：市场供需变化可能导致价格波动。
2. 海外专利技术风险：BC技术涉及较多海外专利，可能影响技术推广。
3. 新技术不确定性：新技术如非银金属化、OBB等尚未完全成熟，存在不确定性。

财务指标（重点公司）

图表与数据

• 效率提升：BC电池正面效率提升显著，组件效率超过TOPCon。
• 成本摊薄：BC成本正在逐步优化，预计未来成本优势将增强。
• 应用场景：BC在分布式市场具有竞争力，TOPCon在主流市场仍具优势。

结论

BC与TOPCon作为N型电池技术，均在提效降本方面取得显著进展。BC因其独特的结构与较高的正面效率，在分布式市场如屋顶应用中具有潜力；TOPCon则在主流市场持续优化，未来仍有较大提效降本空间。投资建议关注技术领先企业及核心设备与材料供应商，同时需警惕行业价格战、海外专利及新技术不确定性等风险。