20250318-金石期货-油脂_外围市场涨跌不一_国内油脂窄幅震荡_4页_1mb

油脂市场分析报告总结

这份报告详细分析了2025年4月初的全球油脂市场情况，包括大豆、棕榈油和菜油的宏观要闻、基本面数据以及未来展望。报告基于Wind数据和机构调研，提供了市场动态和专业观点。

宏观及行业要闻

国际方面，美国对中国（大陆地区）大豆出口增长52%，上周装运420,243吨大豆，但同比降幅约24%。巴西2024/25年度大豆收获进度达70%，高于去年同期63%，且已连续三周创历史新高；尽管本年度收获数据持续领先，但由于巴西部分地区高温干旱，影响单产潜力。印尼2月份棕榈油出口206万吨，较1月增长622%，同比增451%，创下四个月新高。NOPA数据显示，美国2月豆油库存为1503亿磅，大豆压榨量17787亿蒲式耳，低于市场预期。

国内方面，数据显示全国重点地区三大油脂（豆油、棕榈油、菜油）商业库存总量增至20813万吨，较上周增长117%，同比涨幅高达1394%。这反映出库存压力上升。NOPA报告还指出美国2月豆油库存和大豆压榨数据，结合进口成本增加因素，国内大豆压榨量减少，但供需变化不大。

基本面数据

报告包含图表数据，虽未显示具体内容，但涵盖了国际关税政策和库存监控，显示中印需求下降对出口影响显著。国内市场供需均衡，短期波动不大。

观点及策略

国际市场分析表明，巴西大豆收割加速支撑出口，美国大豆压榨量低于预期导致芝加哥期货小幅下跌；马来西亚棕榈油供应减少，出口降幅收窄，但受中印需求疲软制约，市场震荡加剧。国内方面，大豆进口成本因海运费上涨和升贴水增加而上升，压榨减少与预期一致。预计短期豆油偏强震荡，棕榈油供需双弱局面长期延续，维持震荡偏弱格局；菜油中短期供应压力突出，中加关税政策即将落地，预带来不确定性，但整体看价格可能延续震荡偏强。