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新三板周报总结（2016/12/5-2016/12/11）

核心内容概述

本报告分析了2016年12月5日至12月11日新三板市场的运行情况，重点包括政策及事件、挂牌情况、交易状况、估值水平以及融资动态。整体来看，新三板市场在挂牌数量上继续增长，但交易活跃度有所下降，同时企业退出现象加剧，市场流动性问题依然突出。

主要观点

• 政策及事件：新三板企业在“内困”与“外吸”双重压力下，纷纷选择摘牌。政策激励不足和融资困难是主要原因，同时其他板块（如创业板、中小企业板）及海外资本市场的改革吸引了大量新三板企业。
• 挂牌情况：上周新增挂牌企业64家，主要集中在计算机、机械设备和商业贸易等行业。截至12月9日，新三板挂牌公司总数已达9845家。
• 交易状况：上周交易额为51.47亿元，环比上升10.7%。做市转让公司交易额环比上升10.3%，而协议转让公司交易额环比上升10.9%。交易量方面，做市转让公司环比上升2.1%，协议转让公司环比下降14.7%。
• 估值水平：全市场总市值为24790亿元，做市公司PE中值为21.5倍，整体估值水平环比上升。PE分布显示，78家公司PE高于150倍，占比4.7%。
• 融资动态：上周共有83家公司发布股票发行方案，计划融资总额为66.7亿元。其中，传媒行业是融资需求的主要来源。

关键信息

1. 政策及事件

• 新三板挂牌企业接近万家，但摘牌公司数量激增，部分创新层企业也出现退市现象。
• 专家指出，新三板“僧多粥少”，资金门槛未降低，导致企业融资困难。同时，其他板块和海外市场加大改革力度，吸引企业离开新三板。
• 投行和投资机构曾对新三板前景过于乐观，导致企业挂牌后的现实落差。

2. 挂牌情况

• 截至2016年12月9日，新三板挂牌公司总数为9845家，其中做市转让1644家，协议转让8201家。
• 上周新增64家公司，主要集中在计算机（14家）、机械设备（11家）、商业贸易（6家）等行业。
• 新挂牌公司中，有25家15年营业收入超过1亿元，12家扣非后净利润超过1000万元。

3. 交易状况

• 上周成交量为7.90亿股，成交额为51.47亿元，环比成交量下降7.7%，成交额上升10.7%。
• 做市公司成交量为3.62亿股，成交额为22.47亿元，环比成交量上升2.1%，成交额上升10.3%。
• 协议公司成交量为4.28亿股，成交额为29.01亿元，环比成交量下降14.7%，成交额上升10.9%。
• 做市公司中，有3家周交易额超过1亿元，联赢激光和安达科技分别为2.61亿元和1.04亿元。
• 协议公司中，东海证券和永安期货成交额分别为2.7亿元和24.1亿元。

4. 估值水平

• 上周1643家有交易股票，剔除负值和极值后，静态PE均值为42.6倍，中值为22.3倍；PB均值为3.7倍，中值为2.4倍。
• 做市股票的PE均值为37.5倍，环比上升；PE中值为21.5倍，环比上升；PB均值为8.5倍，环比上升；PB中值为2.4倍，环比持平。
• 估值分布显示，78家公司PE高于150倍，占比4.7%；340家PE在30-70倍之间，占比20.7%；755家PE在10-30倍之间，占比46.0%；167家PE低于10倍，占比10.2%。
• 做市公司总市值为10351亿元，协议公司总市值为14439亿元。

5. 融资动态

• 上周共有83家公司发布股票发行方案，计划发行股数7.9亿股，拟募集资金66.7亿元，其中16家公司募资超过1亿元。
• 兰卫检验（839191）募资最多，计划募集资金6.0亿元。
• 传媒行业是融资需求的主要来源，有34家公司募资用于补充流动资金。
• 以结果报告书为节点统计，上周共有61家公司完成61次股票发行，合计发行股份6.9亿股，募集资金38.0亿元。

行业分布

• 计算机行业：新增挂牌公司14家，行业PE中值为22.3倍。
• 机械设备行业：新增挂牌公司11家，行业PE中值为22.3倍。
• 商业贸易行业：新增挂牌公司6家，行业PE中值为22.3倍。
• 传媒行业：是融资需求的主要来源，有34家公司募资用于补充流动资金。

市场动态

• 做市转让公司中，有3家周交易额超过1亿元，联赢激光和安达科技分别为2.61亿元和1.04亿元。
• 协议转让公司中，东海证券和永安期货成交额分别为2.7亿元和24.1亿元。
• 做市公司中，有9家增加做市商，8家减少一个做市商，2家减少3个做市商，显示出市场做市商数量的波动。

总结

新三板市场在2016年12月5日至12月11日期间，挂牌数量继续增长，但交易活跃度有所下降，企业退出现象加剧。政策激励不足和融资困难是主要问题，其他板块和海外资本市场的改革吸引了大量企业。市场估值水平整体上升，但流动性问题依然突出。融资需求主要集中在传媒行业，显示出市场对这一行业的关注度较高。