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银河资本市场内参总结

核心内容概览

本期《银河资本市场内参》涵盖了证券市场、债市、汇市、期货期权、理财以及深度观察等多个板块，分析了当前市场环境、政策变化及投资机会。

热点透视

深港通市场演习及开通预期

• 演习时间：2016年10月29-30日和11月5-6日。
• 开通时间：机构预计在11月中下旬至12月中旬正式开通。
• 标的覆盖：深港通北向包含883支股票，占深市股票数量、市值、日均交易量分别为49%、72%、65%；南向覆盖420支股票，占香港市场数量、市值、日均交易量分别为22%、85%、90%。
• 影响分析：深港通对港股利多，预计未来5年内内地资金在港股持股比例将增加5-10个百分点，交易量占比上升至15%-30%。10年内A股外资持股比例有望升至5%-10%。
• 受益标的：包括港股中A股相对稀缺的优质个股、券商、A/H两地上市的H股、以及南向覆盖范围内的优质中小市值港股。

借壳上市新规影响

• 新规内容：限制炒壳行为，提高重组方实力要求，延长股份锁定期，明确累计首次原则的期限为60个月。
• 影响：9家公司借壳上市，37家公司停牌超100天，借壳难度加大，市场分化加剧。
• 专家观点：真正有实力的公司仍会寻求借壳，而虚假重组将受到打击，部分公司可能转向新三板或创业板。

证券市场分析

A股调整空间有限，快跌反而是配置机会

• 市场表现：A股周一跌近2%，逼近3000点。
• 分析观点：全球股市调整并非流动性拐点，而是美联储加息预期差；政策呵护下，A股系统性风险不大，短期调整为配置机会。
• 策略建议：市场维持震荡格局，关注PPP、电改、网络安全等主题。

美股全线收涨，美联储官员布雷纳德放鸽

• 市场表现：美股周一全线收涨，VIX指数创6月英国脱欧公投后最大单日涨幅。
• 政策影响：布雷纳德的鸽派言论缓解市场对加息的担忧，9月加息概率降至11%，12月加息概率为54.5%。
• 汇率影响：人民币中间价跌逾200基点，逼近6.70，但即期汇率走势平稳，短期可能在6.68附近震荡。

投资策略建议

港A大融合带来投资机会

• 市场变化：港股因外资流入、估值洼地等因素表现优于A股。
• 策略建议：利用短期波动积极布局，关注中小市值成长股，采用自下而上的挖掘方式。
• 案例参考：通过宏峰太平洋和光宇国际集团科技的案例，分析港股成长股的价值重估机会。

中期市场震荡，关注三大主题

• 主题一：PPP：稳增长政策主线，可结合智慧城市等新兴领域。
• 主题二：电改：各省方案落地，催生电力能源管理服务市场。
• 主题三：网络安全：《网络安全法》即将出台，市场空间扩大，相关公司包括绿盟科技、北信源等。

债市动态

• 市场表现：债券市场收益率触底反弹，震荡运行。
• 投资价值：债市仍具配置价值，与股票相比波动小，回撤小，具备稳健收益。
• 观点分析：短期关注短端利率是否突破，但长期看多头逻辑未变，债券市场仍值得期待。

汇市聚焦

• 人民币走势：中间价跌至6.6908，逼近6.70，但即期汇率相对平稳。
• 汇率机制：人民币对美元双边汇率弹性增强，仍按“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”机制运行。
• 风险提示：需警惕年底人民币汇率和外汇储备风险，但中国政府有能力保持汇率稳定。

期货期权市场

• 油价走势：受美元承压及OPEC与非OPEC产油国会谈影响，油价小幅上涨。
• 市场情绪：全球市场恐慌蔓延，三大股指期货主力合约全线下跌，沪指可能弱势盘整。
• 技术面分析：股指需消化利空，短期均线偏空，若回稳3050点附近支撑，将有利后市。

理财广角

• 高收益理财产品：本周有8款银行理财产品收益率超过4%，其中：
  • 交通银行“得利宝私银慧享”结构性产品收益率最高，为11%（不保本，起投600万）。
  • 中信银行慧赢黄金结构产品年化收益率达7%。
  • 广发银行安富联动共赢产品年化收益率达5.3%。
• 低风险产品：适用于保守型及以上风险承受能力的客户。

深度观察

• 《资本市场将服务脱贫地区》文件争议：
  • 该文件被认为与资本市场本质不符，引发投资者不满。
  • 批评指出，文件内容违背金融市场规律，可能重演“蓝田”等虚假重组案例。
  • 强调资本市场应以市场规律为基础，不应强行与政治扶贫政策对接，应以实际收益为出发点。

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