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沥青市场分析总结（2022年5月25日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析沥青2209主力合约当日行情走势，并结合消息面、供需情况及技术面进行后市展望。内容涵盖市场回顾、消息面解读、供需分析及技术面评估，旨在为投资者提供全面的市场信息和参考意见。

一、行情回顾

• 沥青2209主力合约今日收出一颗带有较长上影线和下影线的阴线。
• 价格波动：开盘价4480，收盘价4472，最高价4567，最低价4419，较上一交易日收盘上涨53个点，涨幅1.2%。
• 走势特点：价格在高位震荡后回落，技术面显示短期处于震荡走势。

二、消息面情况

1. 印度LNG进口下滑：印度4月LNG进口量同比减少13%，进口成本大幅上升63%，达到13亿美元，显示能源进口压力增大。
2. 美国原油库存变化：美国原油库存增加57万桶，但库欣库存下降73万桶，汽油和馏分油库存分别下降422万桶和95万桶，油品总库存下降，利好油价。
3. 哈萨克斯坦原油产量下降：因重要油田检修，产量下降22万桶/日，预计持续至7月中旬。
4. 美国释放战略石油储备：美国能源部宣布将在7月1日至8月15日期间释放不超过3,900万桶含硫原油，以缓解供应紧张。
5. 印度炼油厂表现强劲：4月原油加工量同比增长8.5%，达到527万桶/日，炼厂开工率高达104.5%，显示需求旺盛。

三、后市展望

1. 供给端分析

• 沥青装置开工率：5月12日至18日当周，平均开工率为30.19%，环比下降0.44个百分点。
• 炼厂排产积极性不高：由于生产利润偏低，炼厂对沥青排产的积极性仍有限，限制了产量释放。
• 进口数据：4月石油沥青进口量为22.98万吨，环比减少9.25%，同比减少0.48%，显示供应端有所收紧。

2. 库存端分析

• 炼厂库容比：华南库容比环比上升3%至26%，而华东、山东、东北地区库容比均下降，整体降至32%。
• 社会库存比：环比下降1%至58%，显示库存持续去库，市场供应偏紧。

3. 需求端分析

• 终端需求改善：随着华东等地疫情缓和，物流逐步恢复，公路项目施工将有所回升，沥青消费有望回暖。
• 固定资产投资数据：前4个月我国公路水路交通固定资产投资完成额达7295亿元，同比增长7.3%，其中公路投资增长7.7%，显示基础设施建设持续发力。

4. 综合判断

• 短期走势：在原油价格高位波动、炼厂库存低位及供应偏紧的背景下，沥青价格短期呈现震荡走势。
• 关注点：后续需重点关注原油价格走势、需求变化情况以及国内政策的进展。

四、技术面分析

• 日线走势：沥青2209主力合约震荡收涨，创出新高4567点后回落。
• 均线状态：均线继续开口向上运行，显示短期偏多趋势。
• 支撑位：短期关注5日、10日和20日均线附近的支撑力度。

五、风险提示与免责声明

• 风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 免责声明：报告内容来源于可靠渠道，但华融期货不对信息的准确性和完整性作任何保证，不承担因使用本报告而产生的任何责任。投资者应独立评估信息，并根据自身情况做出决策。

六、联系方式

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