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尿素市场周报总结（2025.04.25）

核心内容概述

本周国内尿素市场延续偏弱下行趋势，现货价格整体承压，期货市场亦呈现震荡下跌走势。市场供需格局偏弱，农业需求延后，工业需求疲软，导致尿素企业库存持续增加，市场整体氛围偏观望。

主要观点

1. 行情回顾与展望

• 行情回顾：本周国内尿素市场继续偏弱下行，山东中小颗粒尿素主流出厂价为1790-1820元/吨，均价环比下跌35元/吨。
• 行情展望：部分尿素装置进入检修期，导致日产量小幅下降。下周将有4-5家停车装置恢复生产，预计产量将有所回升。五一临近，下游补仓需求将有所增加，但短期内农业备肥需求延后和工业需求放缓仍对市场形成压制，尿素企业库存压力增大。

2. 期货市场分析

• 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为0.9%。
• 跨期价差：UR5-9价差为9，表明近期近月合约相对远月合约贴水较小。
• 持仓分析：前20名净多单趋势变化未明确提及，但整体市场情绪偏谨慎。
• 仓单走势：截至4月25日，郑州尿素仓单为5048张，较上周增加598张，显示市场供应有所增加。

3. 现货市场情况

• 国内现货价格：山东主流价1830元/吨，环比下跌50元；江苏主流价1850元/吨，环比下跌40元。
• 外盘价格：尿素FOB中国价格为267.5美元/吨，较上周下跌1美元/吨，显示国际市场对尿素需求疲软。
• 基差走势：尿素基差为72元/吨，较上周下跌53元/吨，显示现货价格与期货价格之间的差距有所扩大。

4. 成本端分析

• 动力煤价格：截至4月23日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价为680元/吨，与上周持平。
• 天然气价格：NYMEX天然气价格为2.94美元/百万英热单位，较上周下跌0.31美元/百万英热单位，成本端支撑减弱。

5. 产能与产量变化

• 尿素产能利用率：截至4月24日，国内尿素产能利用率为83.61%，较上期下降2.13%，趋势继续下降。
• 尿素产量：本周尿素产量为134.97万吨，环比减少0.06万吨，周均日产19.28万吨，环比减少0.01万吨。
• 装置变化：本周新增1家装置停车，3家装置恢复生产，产量小幅减少。

6. 库存情况

• 企业库存：截至4月23日，国内尿素企业总库存量为106.50万吨，环比增加15.88万吨，涨幅为17.52%。
• 港口库存：截至4月24日，国内尿素港口样本库存量为11.7万吨，环比增加0.5万吨，涨幅为4.46%。烟台港有零星货源到港，其他港口变化不大。

7. 出口情况

• 出口量：2025年3月尿素出口量为0.23万吨，环比增长63.62%。
• 出口均价：出口均价为221.07美元/吨，环比下降36.20%，显示出口竞争力有所减弱。

8. 产业链相关产品

• 复合肥开工率：截至4月24日，国内复合肥产能利用率为43.54%，较上周下降4.18%。市场气氛观望，企业生产积极性不高。
• 三聚氰胺开工率：截至4月24日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为65.42%，较上周减少2.15个百分点。

策略建议

• UR2509合约：短线建议在1740-1800区间交易，关注价格波动及库存变化对市场的影响。

关键信息汇总

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