20180817-中国证券报-中国证券报总第7283期_9页_4mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档内容涵盖多个领域，包括A股市场表现、职业年金入市进展、人民币汇率波动、债转股政策推进、机构投资者动向、外汇违规整治以及基金公司业绩分化与社会责任实践等。整体内容围绕经济政策、市场动态、企业经营及资本市场开放等主题展开，反映了2018年中后期中国经济与金融市场的运行状况和政策导向。

A股市场表现

• 截至8月16日，A股共有845家公司披露2018年半年报及业绩快报。
• 近七成公司归母净利润同比增长，表明市场整体盈利情况向好。
• 龙头公司盈利性较强，但部分公司因负债率攀升、流动性紧张等问题面临挑战。
• 209家公司预告前三季度业绩，近八成预喜，显示市场对未来的信心有所回升。
• 一些公司如欧菲科技、塔牌集团、森马服饰等净利润增长显著，主要得益于行业景气度提升和业务结构调整。

职业年金入市进展

• 中央单位职业年金托管人评选正在进行，预计本月中下旬完成评标工作。
• 职业年金投资运作将优先配置低风险资产，如成本计价类资产和固定收益类资产，逐步增加权益类资产配置。
• 职业年金初始运作资金预计近7000亿元，其中约1000亿元可能进入股市，未来每年可能继续有200亿元左右资金流入。
• 职业年金将对A股市场结构优化起到积极作用，而非短期资金供给增加。

人民币汇率波动与逆周期调控

• 人民币兑美元汇率逼近7元关口，离岸人民币在8月15日下跌501个基点，但次日反弹，重回6.90元附近。
• 人民币汇率有升有贬，弹性增强，但市场对“破7”仍有担忧。
• 央行表示将通过宏观审慎政策进行逆周期调控，以维护外汇市场平稳运行。
• 外汇局加强监管，打击外汇违规行为，对21起典型案例进行通报，总计罚没5441.39万元。

债转股政策与市场推进

• 市场化债转股签约金额达17325亿元，资金到位3516亿元，资金到位率20.29%。
• 银行参与债转股的积极性提升，但资本约束仍是主要难题。
• 银行风险权重仍有下调空间，有助于提高参与积极性。
• 退出机制不健全是债转股落地难的重要因素，需进一步完善。
• 机构建议丰富市场化退出方式，如设立专门交易市场、证券交易所上市、股权回购等。

机构投资者动向

• QFII、社保基金、保险资金等在二季度明显增持，甚至逆势买入部分个股。
• 机构更偏爱低估值、盈利增长确定性强的标的，如医药、食品饮料等。
• 部分机构对周期股和科技股表现乐观，认为其具备超额收益潜力。

外汇违规与市场稳定

• 外汇局对银行、企业和个人的违规行为进行严查，处罚力度加大。
• 外汇违规案例包括转口贸易、虚假交易、非法套汇等，严重扰乱外汇市场秩序。
• 外汇局表示将对违规行为保持高压态势，打击资金“脱实向虚”现象。
• 个人正常用汇需求不受影响，每人每年等值5万美元购汇额度未削减。

基金公司业绩与策略

• 2018年上半年，部分基金公司业绩下滑，如长盛基金、长信基金等。
• 头部基金公司如华夏基金、东证资管等仍保持稳健增长。
• 基金公司注重长期投资策略，建议投资者拉长周期，关注估值合理的价值成长股。
• 公募基金在弱市中依然保持盈利，部分公司净利润增速明显。

外资布局中国债市

• 债券通机制推动外资投资中国债券市场，首批ABN债券通项目获得境外投资人认可。
• 境外投资者偏好基础资产分散度高、有国际评级的证券化产品，如消费应收账款、车贷、RMBS等。
• 随着中国债券市场国际化，外资配置比例有望上升，债券通将成为重要通道。

公募基金社会责任实践

• 公募基金在扶贫方面发挥积极作用，不仅进行物资捐赠，还注重项目效能和可持续发展。
• 长安基金、华商基金、兴全基金等发起多项教育扶贫和产业扶贫项目，助力贫困地区发展。
• 基金公司通过设立公益基金、参与教育项目、推动产业扶贫等方式，帮助实现从“外部扶贫”向“自主脱贫”转变。

关键信息总结

• A股市场盈利增长显著，但部分公司面临流动性与债务压力。
• 职业年金即将入市，将成为A股市场的“长钱”。
• 人民币汇率波动加剧，央行将加强逆周期调控。
• 债转股政策持续推进，但资本约束和退出机制仍是挑战。
• 机构投资者偏爱低估值、盈利稳定的标的，市场逐步筑底。
• 外汇违规行为受到严格监管，打击力度加大。
• 基金公司业绩分化，头部公司表现稳健，部分公司面临亏损。
• 外资通过债券通等渠道加快布局中国债市，推动市场开放。
• 公募基金积极履行社会责任，参与教育与产业扶贫，助力脱贫攻坚。