20240304-国泰期货-焦炭_消息面扰动_宽幅震荡_焦煤_宽幅震荡_3页_621kb

焦炭与焦煤市场总结

一、核心内容概述

2024年3月4日，焦炭与焦煤期货市场整体呈现宽幅震荡态势。焦炭JM2405合约昨日收盘价为2361.5元/吨，下跌20元，跌幅0.84%；焦煤JM2405合约昨日收盘价为1780.5元/吨，下跌11元，跌幅0.61%。市场趋势强度为中性，表明短期内缺乏明确方向。

二、基本面跟踪

1. 期货价格

2. 现货价格

• 焦煤现货价格：

  • 临汾低硫主焦：2350元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2000元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2685元/吨（+8元）

• 焦炭现货价格：

  • 山西准一到厂价：2253元/吨（-110元）
  • 山东准一到厂价：1970元/吨（-100元）
  • 日照港准一平仓价格指数：2140元/吨（持平）

3. 仓单成本

4. 价差变动

三、价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2670元/吨
   • 青岛港：2675元/吨
   • 连云港港：2675元/吨
   • 日照港：2490元/吨
   • 天津港：2665元/吨

2. 3月1日汾渭CCI冶金煤指数：

   • 山西主焦煤（S1.3G75）介休：2100元/吨（持平）
   • 蒙5主焦煤（S1.3G75）沙河驿：1861元/吨（持平）
   • 蒙3主焦煤（S1.3G75）沙河驿：1805元/吨（持平）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2405：多头增仓932手，空头增仓3784手
   • 焦炭J2405：多头增仓337手，空头增仓652手

四、主要观点与建议

主要观点

• 煤企减产消息：近期主要煤企减产消息推动煤焦盘面快速拉涨。
• 钢厂盈利率改善：钢厂盈利率自年初以来首次出现上行拐点，表明下游需求有所改善。
• 库存水平低位：焦炭下游原料库存降至近四年同期低位，需求证实预期渐起。
• 产量管控政策：山西省将在2024年上半年开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，对主焦煤产量形成一定压制。
• 现货与期货脱节：现货价格未跟随期货上行，下游竞拍成交流拍波动较大，显示补库意愿不强。
• 需求不确定性：铁水产量尚未出现新的增量，短期内需求端仍存在不确定性。

建议

• 操作策略：建议投资者以逢低试多头寸为主，关注短期震荡偏强格局。
• 风险提示：需警惕产量修复力度对价格的压制，以及现货市场对期货的拖累。

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