20160828-东兴证券-博克森-832338.OC-新三板公司商业模式研究之五十四_拳_力出击_打造搏击全媒体_11页_1mb

博克森：“拳”力出击，打造搏击全媒体总结

核心内容概述

北京博克森传媒科技股份有限公司是一家专注于搏击类体育赛事版权发行、传播平台管理运营及媒体服务的全媒体体育内容提供商。公司自2015年4月15日挂牌新三板以来，业务发展迅速，营收和利润实现快速增长，未来计划向综合体育市场扩展，打造体育版权全媒体发行与运营平台。

主要观点与关键信息

1. 主营业务与资源

• 主营业务：博克森主要业务包括全媒体体育赛事版权发行、传播平台管理运营及媒体服务。
• 核心资源：
  • 拥有超过1000小时的搏击类体育赛事版权内容；
  • 独家运营《世界搏击》全媒体播出专区平台；
  • 涵盖拳击、武术、综合格斗、空手道、赛法斗、泰拳等多个搏击项目。

2. 业绩表现

• 营收增长显著：
  • 2014年：875.48万元；
  • 2015年：4962.73万元（同比增长466.86%）；
  • 2016年上半年：3800.41万元（同比增长985.47%）；
• 净利润增长：
  • 2014年：0.02亿元；
  • 2015年：0.25亿元（同比增长2428.11%）；
  • 2016年上半年：0.11亿元（同比增长1008.13%）；
• 主要收入来源：
  • 版权发行与授权收入；
  • 广告收入；
  • 付费点播收入。

3. 发展战略

• 以《战·无极—世界武术搏击王者争霸赛》为突破口，强化品牌影响力；
• 通过内容创新、全媒体传播、娱乐互动增值开发，打造全产业链竞争优势；
• 建设全媒体传播平台，集成优质搏击赛事版权，提升用户体验；
• 推动产业细分，形成行业内良性竞合关系；
• 助力中国体育文化输出，提升国际竞争力。

4. 运营模式

• 传统大客户模式：
  • 通过版权发行和广告合作获取收入；
  • 与央视、华数传媒等权威平台合作，覆盖传统与新媒体渠道；
• 新兴海量经济模式：
  • 通过付费点播和视频网站点击量分成获取收入；
  • 《世界搏击》平台覆盖7.6亿观众，实现多屏互动传播。

5. 传播渠道

• 合作平台：央视、华数传媒、搜狐、新浪、优酷、爱奇艺等；
• 内容形式：直播、点播、互动栏目（如《搏击零距离》《搏击课堂》等）；
• 平台优势：拥有独立知识产权的《世界搏击》专区，实现内容的全媒体覆盖。

6. 行业前景

• 体育产业增长潜力大：
  • 2011-2015年体育产业增加值复合增速达14.67%；
  • 2015年体育产业增加值为4737亿元，占GDP比重为0.7%；
• 职业化与商业化空间广阔：
  • 职业拳击等赛事已形成成熟商业模式，如梅威瑟与帕奎奥“世纪大战”商业价值达4亿美元；
  • 国内搏击赛事关注度有望提升，市场潜力巨大。

7. 专业管理团队

• 团队背景：核心成员拥有丰富的赛事策划、媒体运营及体育行业经验；
• 创新举措：
  • 将歌舞演艺引入搏击赛事现场；
  • 引入影视灯光舞美，提升赛事观赏性；
  • 与央视、网络平台等合作，打造新型搏击赛事呈现形式。

8. 同行业对标分析

• 对比公司：北京欧迅体育文化股份有限公司（430617.OC）；
• 业务对比：
  • 博克森专注版权销售与全媒体平台运营；
  • 欧迅体育涉及体育赞助、媒体内容管理、体育营销咨询；
• 财务对比：
  • 博克森增长速度显著高于欧迅体育；
  • 博克森归母净利润和每股收益表现更优。

9. 竞争能力分析（波特五力模型）

• 潜在进入者：门槛较低，未来可能面临竞争；
• 买方议价能力：较强，但博克森在搏击领域具有版权优势；
• 卖方议价能力：随着行业发展，卖方溢价能力可能增强；
• 替代品威胁：较低，体育节目需求稳定；
• 同业竞争程度：当前较低，但未来将加剧；
• 总分：18.0分（满分25分），显示公司核心竞争力较强。

10. 风险因素

• 实际控制人风险：刘小红和刘立新共同控制公司74.06%股份，存在不当控制风险；
• 公司治理风险：法人治理结构尚需完善，制度执行存在不确定性；
• 公司规模风险：公司总体规模较小，抗风险能力较弱；
• 人才稀缺风险：缺乏复合型专业团队，影响业务拓展；
• 政策与监管风险：体育产业监管机制尚不完善，未来政策存在不确定性。

11. 总体结论

• 博克森具备良好的版权资源和全媒体传播能力；
• 依托政策支持与市场机遇，公司未来发展潜力较大；
• 公司拥有清晰的发展路径和优秀的管理团队，具备可持续经营能力；
• 尽管面临一定风险，但其在搏击领域具有明显优势，未来业绩值得期待。

总体评价

博克森凭借丰富的搏击赛事版权资源和全媒体传播平台，正在快速成长为搏击类体育赛事版权运营的重要参与者。其业务模式清晰，增长迅速，未来有望在体育产业高速发展的背景下，实现更大的市场突破。