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光大期货能化商品日报（2025年11月28日）总结

核心观点：报告指出，能化商品市场整体呈现震荡运行趋势，主要受供应增量与需求疲软的双重影响。短期价格波动反复，中长期需关注OPEC+政策、供需平衡及地缘政治因素，预计多数品种维持震荡格局。

• 原油：价格小幅反弹，预计月内OPEC+维持产量政策稳定，支撑价格；但俄罗斯石油贴水扩大和制裁压力限制上涨空间，短期震荡为主。
• 燃料油：高硫燃料油需求强劲支撑，低硫品种到货量增加，价格偏弱；基差震荡，短期供需宽松。
• 沥青：价格收跌，现货压力大，下游需求减弱，预计供需继续宽松，短期低位震荡。
• 甲醇：供应端伊朗装置停车，预期港口库存去库，下游MTO需求支撑反弹，但需关注价格上限。
• PTA与聚酯：供应减量与下游需求回升，基差偏强，短期跟随原料价格波动。
• 乙二醇：供应缩量，下游需求韧性，预计低位震荡，关注补货持续性。
• 聚烯烃：供应高位，需求边际走弱，库存转移压力高，估值下移推动点价行为，短期底部震荡。
• PVC：需求放缓，出口限制解除，基差修复，支撑价格，短期底部震荡。
• 整体市场动态：OPEC+周日会议维持产量政策，俄罗斯石油贴水扩大，增添供应不确定性；图表显示价格历史波动和基差变化，强调震荡行情。

免责声明：投资决策风险自负，报告基于历史数据，不构成操作建议。