20171225-万和证券-2017收官之战或将奏响年报行情集结号_12页_1mb

2017年收官之战市场总结

核心内容概述

2017年12月最后一周，A股市场在不确定性因素基本消除的背景下，整体呈现回暖态势。市场短期底部初步确认，蓝筹与白马股表现强劲，指数有望继续震荡向上。同时，随着年报行情临近，资金开始积极布局业绩稳定的企业，尤其是周期、金融和白酒板块。国际市场上，美股整体上涨，而日经225指数小幅下跌，显示出不同市场之间的分化。

主要观点

• IPO发行影响：12月22日证监会核准了4家企业的IPO申请，筹资总额不超过58亿元，虽仍保持低速发行，但在年底流动性紧缩背景下，对市场情绪有一定压制作用，整体影响中性偏空。
• 市场走势回暖：12月下旬指数整体回暖，沪指结束五连阴，成指两连阳，市场情绪逐步改善。但量能不足仍是制约指数上行的重要因素。
• 板块表现分化：白酒、煤炭、家电等板块表现较好，而新零售、智能IC卡等板块则出现回调，市场缺乏合力，持续性较差。
• 年报行情临近：2017年全年以业绩为王，年末资金积极布局年报行情，预计2018年1月将受到春节因素影响，但年报仍是短期重点投资主题。
• 科技成长股关注：2018年将更多关注科技成长股，尤其是国产芯片、5G和人工智能等战略性板块，政策扶持力度加大。
• 国际形势：美股整体上涨，日经225指数下跌，显示国际市场的不确定性。天然气因供暖需求上涨，但受价格管制影响，涨势持续性存疑。

市场回顾（2017年12月11日-15日）

• 沪指：周涨幅0.95%，报3297.06点，结束五连阴。
• 成指：周涨幅0.87%，报11094.16点，两连阳。
• 创业板：周跌幅0.26%，报1779.34点，延续下行趋势。
• 中小板：周涨幅0.37%，报7615.20点。
• 沪深300：周涨幅1.85%，报4054.60点。
• 上证50：周涨幅2.15%，报2880.77点。
• 成交额：保持低迷，平均在3500亿元左右。
• 两融余额：周五收于10209.07亿元，小幅回暖。
• 外资流入：沪深港通净流入，外资进场意愿增强。

投资组合表现

• 截至12月22日，投资组合综合收益率为27.38%，远超上证综指（6.17%）和深证成指（13.26%）。
• 组合持仓保持在6-8成，推荐标的包括红日药业、周黑鸭、五粮液、腾讯控股、老板电器、烽火通信等。

关键事件解读

• 新零售大会：12月27日召开，利好新零售板块，但短期回调仍需关注业绩。
• 金融科技峰会：12月29日召开，利好互联网金融、区块链等科技金融板块。
• 物流与供应链大会：12月29日召开，利好物流、交通运输等板块。

市场估值与融资情况

• 上证、深证市盈率（TTM）及分行业市盈率、市净率均有所波动，反映市场整体估值水平。
• 融资余额小幅上升，融券余额保持稳定，显示市场情绪逐步回暖。

资金面与流动性

• 流动性仍是制约市场走势的主要因素之一，但外资净流入和两融余额上升有助于缓解压力。
• 10年期国债收益率和7天SHIBOR利率走势显示市场资金成本略有上升，但未显著影响市场情绪。

国际市场表现

• 美股：道琼斯工业指数周涨42%，纳斯达克周涨0.34%，标普500周涨0.28%。
• 港股：恒生指数周涨2.53%，富时100指数周涨1.36%。
• 原油与黄金：ICE布油涨1.84%，伦敦金现价1274.75美元，涨19.94美元。

投资建议

• 短期策略：关注年报行情，重点布局业绩稳定的蓝筹与白马股，如白酒、金融、周期等。
• 长期趋势：2018年应更多关注科技成长股，尤其是国产芯片、5G、人工智能等战略性板块。
• 风险提示：警惕流动性不足对市场的影响，以及小盘股可能存在的业绩变脸风险。

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