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冠通期货近期策略展望研究分析（2024年03月15日）

美国经济通胀与数据影响解读

• 美国2月CPI数据超预期上涨，核心PPI站稳2%上方，美联储抗通胀立场得到强化。
• 3月美联储会议前最后一个通胀数据支撑“不急于降息”的决策逻辑。
• 作为美联储会议前最后一个通胀关键数据，美国2月PPI数据环比上涨显著，同比涨幅大幅提升，核心PPI继承了强劲的表现，新数据为美联储"不急于降息"提供依据。
• 美国2月零售销售超预期反弹，核心零售销售后值拖累明显，剔除通胀因素后“实际零售销售大降”、“实际零售销售大降”，降息预期延迟。
• 失业金申请人数略降，连续第五次维持利率不变是美联储的理由。交易员对6月降息预期有所打消，FOMC在6月开始降息可能性降到59.7%。

全球市场风险与趋势

• 全球违约事件创金融危机以来同期最高水平，全球今年违约次数已达29起。
• 高盛市场可能剧烈波动发布警告，买入VIX看涨期权建议。
• 法兴警告：市场氛围可能走向危险，多个经济指标发出不同信号。

能源市场动态

• 美国2月EIA原油库存意外大降，汽油库存大降。
• IEA下调石油供应预期，原油产量及需求情况的变化仍将主导后市方向。
• 俄乌冲突及中东局势等仍未趋缓，俄罗斯炼油厂遭袭，石油供应端仍然紊乱，价格在博弈。

A股与宏观政策预览

• 国家统计局提供楼市数据，连推楼市小数据，全国楼市承接力稳定回归但也面临区域分化。
• 中国人民银行召开会议强调稳健货币政策、金融支持地方政府债务风险化解。
• 华泰柏瑞沪深300ETF首现2000亿，股票ETF活跃显示资金愿意参与权益资产。

投资品技术策略分析

黄金&白银（Gold & Silver）

• 金价强势站稳2100，关注阻力为2300，支撑在2066。
• 白银价格在2465有支撑，关注2328至2589涨势中的多个阻力和支撑。

原油（Crude Oil）

• 美原油保持80美元/桶震荡，呈波动区间，下方支撑613有力。
• 需求下降但供应近乎殆尽，以及地缘政治带来扰动，暂时转向震荡偏多。

股指（Stock Index）

• A股成交明显上扬，股指震荡偏多。
• IF30指数短线KDJ超卖支撑反弹，关注上方3750，下方3450支撑。
• 主客观因素推动中国资产短期行情，估值仍处于历史较低位，中长期趋势不改。

核心观点摘要：

美国通胀数据持续超预期是美联储维持利率不变的依据和理由；
地缘政治与经济数据联动影响油价继续维持高位，关注RPS供应量变化；
A股估值处于历史低区间，结构正在改善，ETF资金以及政策支持，中国资产具备中长期配置价值；
各商品市场认为短线趋势有所波动，但整体仍倾向震荡偏多，交易信号与策略需结合技术、宏观和资金流向综合研判。