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每日商品期市纵览总结 | 20260408

核心内容概述

2026年4月8日，商品期市整体呈现分化走势，部分品种受地缘政治缓和、宏观情绪修复及资金回流等多重因素推动上涨，而部分能源化工与农产品品种则因供需宽松、成本支撑减弱等原因大幅下跌。整体市场情绪偏谨慎，关注后续地缘风险、经济数据及政策变化对价格走势的影响。

主要观点与关键信息

一、金融期货

• 股指：受外围地缘风险缓和、国内经济预期改善及一季报业绩窗口临近影响，市场风险偏好快速回升，整体普涨。
• 国债：资金面宽松，A股反弹与油价回落压制债市情绪，美伊停火降低避险需求，短期债市窄幅震荡，关注后续谈判进展与经济数据。

二、有色金属

• 铂&钯：美伊停火缓解地缘避险情绪，黄金需求增加，美联储政策观望与美元走弱支撑贵金属价格，短期震荡偏强。
• 黄金&白银：地缘缓和、滞胀预期及南非供给扰动支撑板块，短期高位震荡。
• 铜：地缘风险缓和，国内库存去化，宏观支撑增强，短期震荡反弹。
• 铝：外盘受供给冲击偏强，内盘受高库存与弱需求压制，呈现外强内弱格局。
• 氧化铝：供需过剩，成本支撑塌陷，资金观望，整体震荡整理。
• 铸造铝合金：跟随沪铝走势，原材料紧俏与税收政策支撑底部。
• 锌：供给端紧平衡，库存季节性去库，LME注销仓单增加，短期底部支撑较足。
• 镍&不锈钢：供需双弱，等待明确驱动信号，市场情绪反复。
• 锡：受地缘与通胀数据影响，短期偏震荡。
• 碳酸锂：抗跌性强，短期宽幅震荡，中长期行业基本面支撑底部。
• 工业硅&多晶硅：供需失衡，市场低迷，整体偏弱运行。

三、黑色系

• 螺纹钢&热卷：炉料震荡走弱，但钢厂盈利率回升支撑钢材价格，关注下方支撑。
• 铁矿石：谈判预期与供需改善支撑，价格偏宽幅震荡。
• 焦煤&焦炭：能源溢价消退，估值回落，供需逐步好转，关注低位支撑。
• 硅铁&硅锰：成本支撑减弱，需求端铁水回升提供一定支撑，短期偏震荡。

四、能源化工

• 原油：美伊停火缓解地缘风险，油价大幅下跌，后续关注海峡通航与冲突反复。
• 燃料油：高低硫市场走势分化，高硫受益于俄罗斯供应扰动，低硫受需求疲软影响，短期震荡。
• 沥青：地缘风险主导，原油波动影响盘面，终端需求缓慢，呈现有价无市。
• 纯苯&苯乙烯：供应收缩，原料短缺支撑，短期震荡偏强。
• LPG：地缘缓和预期压制价格，但进口成本支撑仍存，市场回归基本面。
• PP丙烯&塑料：供应收缩支撑价格，PP装置检修量创历史新高，塑料库存持续去化。
• 橡胶：地缘风险缓和，但供应增加压力显现，震荡运行。
• 纯碱：供应高位，需求偏弱，库存压力限制价格高度。
• 玻璃：现货疲弱，中游库存高企，交割逻辑下价格偏弱。
• 烧碱：地缘情绪消退，市场回归高供应、弱需求、高库存基本面，短期偏弱震荡。

五、农产品

• 生猪：供应充足，终端消费疲软，价格持续探底，弱势运行。
• 油料：种植面积调减，出口需求支撑，内外盘走势分化，菜系走弱。
• 油脂：国际油价波动影响市场情绪，B50政策对棕榈油形成利好，但供应宽松压制上方空间。
• 棉花：市场情绪谨慎，新季种植刚启动，关注目标价格补贴政策。
• 鸡蛋：供应宽松，需求走弱，价格震荡偏弱。
• 花生：油厂收购积极，价格小幅震荡。
• 红枣：新年度种植尚未启动，下游走货清淡，价格承压，探底为主。

总结

今日商品期市整体呈现涨跌分化格局，部分品种受益于地缘缓和与宏观情绪修复而上涨，而能源化工与农产品则因供需宽松、成本支撑减弱等因素下跌。市场情绪总体偏谨慎，投资者需关注后续地缘风险、经济数据及政策变化，合理控制仓位，防范波动风险。