20240705-宝城期货-有色日报_宏观回暖_铜价回升至8万关口_7页

有色金属日报分析总结

日期： 2024年7月5日
摘要： 2024年7月5日有色金属日报主要涵盖铜、锌、镍等品种的市场分析，重点分析价格走势、库存数据及产业动态。现将核心内容总结如下。

金属品种分析

铜

• 价格趋势： 沪铜主力期货围绕8万元/吨震荡，尾盘增仓上行，显示多空博弈激烈。
• 宏观背景： 近期宏观经济回暖带动有色金属板块反弹，但涨势的持续性尚需观察。
• 库存变化： 7月4日电解铜社会库存为4835万吨，周环比减少1万吨，月内去库趋势明显，支持月间正套策略。
• 建议： 关注8万元关口的支撑与压力，可尝试月间正套或逢低做多。

锌

• 价格走势： 沪锌主力围绕247万元/吨震荡，在5日均线获得支撑，但仍显弱势。
• 资金因素： 部分资金从锌品种撤离，流向其他板块，导致锌价表现较弱。
• 供需动态： 上游TC加工费下降，炼厂收缩预期增强；下游镀锌板库存持续去化，需求边际改善。
• 建议： 多单可持，但需关注5月底高点的技术压力。

镍

• 价格波动： 沪镍夜盘一度下挫至136万元/吨，后续震荡上行，收复失地。
• 宏观与产业： 金属板块企稳回升，空头了结推动镍价上行；不锈钢库存下降，强化镍需求支撑。
• 发运动态： 印尼镍铁回流增加，6月发运至中国的量达75-80万吨，加剧市场过剩压力。
• 建议： 多单持有，但仍需警惕库存积累及发运增加带来的下行风险。

产业动态

1. 铜库存： 7月4日，电解铜社会库存减少115万吨。
2. 镍铁发运： 6月印尼镍铁发运增幅明显，一月至七月初累计发货161.5万吨，对市场供应形成压力。
3. 价格结构： 金川、俄罗斯及挪威镍价报价集中在13万元至14万元/吨区间，升贴水差异较大。

数据摘要

• 库存数据： 电解铜、锌、镍等品种库存变化反映供需边际调整。
• 价格走势： 结合期货与现货市场，多空因素交织，价格短期波动较大。
• 风险提示： 印尼镍铁回流、宏观情绪波动、加工费下降等对价格运行构成重要影响。

免责声明： 本报告仅供投资者参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。