20220830-西南证券-中炬高新-600872.SH-员工持股计划落地_彰显未来发展信心_4页_1mb

员工持股计划与公司发展分析总结

核心内容概述

公司于2022年披露了员工持股计划（草案），该计划旨在通过绑定核心员工利益，增强员工积极性，推动公司长期发展。该计划涉及员工持股比例、解锁机制、业绩考核目标等多个方面，体现了公司对未来发展的信心。

员工持股计划详情

• 认购股份：计划拟认购股份数不超过1438.80万股，占公司总股本的1.83%。
• 受让价格：为18.14元/股，募集资金上限为2.6亿元。
• 参与人数：首次拟参加认购的员工不超过491人，其中高级管理人员7人，占总认购股份的18.10%；其他员工不超过484人，占总认购股份的63.83%。
• 解锁机制：分三期解锁，解锁时点分别为12个月、24个月、36个月，每期解锁比例分别为50%、30%、20%。
• 业绩考核目标：设定2022-2024年营收目标分别为55/63/80亿元，增速分别为+7.5%、+14.5%、+27.0%；净资产收益率目标分别为13%、14%、15%。
• 考核机制：公司层面解锁比例根据业绩考核得分确定，得分≥100%则解锁100%股份，得分≥70%则按比例解锁，得分<70%则无法解锁。对管理层和一线营销人员设置个人绩效指标，若未达成销售目标或季度绩效定级C级超过四次，则不予解锁股份。

公司发展与改革措施

• 内部改革：持续优化销售人员考核激励机制，提高基层销售人员固薪比例，增强团队稳定性。
• 渠道策略：在主销区推进“三分一特约”细分开发策略，非主销区加快渠道下沉和空白市场开发，同时餐饮和线上渠道渗透率稳步提升，为业绩增长提供动力。

盈利预测与投资建议

• EPS预测：预计2022-2024年每股收益分别为1.00元、1.17元、1.39元。
• PE预测：对应动态PE分别为35倍、30倍、25倍。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司未来表现将优于沪深300指数，涨幅预计超过20%。

财务数据概览

风险提示

• 原材料价格波动：可能对公司成本和利润产生影响。
• 全国化开拓不及预期：可能影响公司市场扩展和业绩增长。

关键信息总结

• 员工激励机制：员工持股计划通过分层考核和个人绩效指标，有效调动员工积极性。
• 业绩增长目标：公司设定的业绩目标较为稳健，显示其对未来发展持乐观态度。
• 财务表现：公司盈利能力持续增强，净利润增长率稳步上升，ROE保持稳定。
• 投资建议：分析师建议“买入”，认为公司未来表现将优于市场。
• 财务指标：显示公司资产和负债结构稳健，流动比率和速动比率持续提升，体现公司偿债能力增强。

分析师信息

• 分析师：朱会振，执业证号：S1250513110001，电话：023-63786049，邮箱：zhz@swsc.com.cn。
• 联系人：舒尚立，电话：023-63786049，邮箱：ssl@swsc.com.cn。

投资评级说明

• 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅超过20%。
• 持有：预计涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：预计涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：预计涨幅介于-20%与-10%之间。
• 卖出：预计涨幅低于-20%。

风险提示

• 原材料价格波动风险：可能导致成本上升，影响利润。
• 全国化开拓不及预期风险：可能影响市场扩展和业绩增长。

公司基本信息

• 总股本：7.85亿股。
• 流通A股：7.85亿股。
• 52周内股价区间：23.56-40.56元。
• 总市值：274.65亿元。
• 每股净资产：4.34元。

财务分析指标

附录：公司地址与联系方式

• 上海：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼，邮编：200120。
• 北京：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼，邮编：100033。
• 深圳：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼，邮编：518040。
• 重庆：重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼，邮编：400025。

机构销售团队联系方式