20240705-国泰期货-尿素_区间震荡_3页_578kb

尿素市场分析总结（2024年07月05日）

核心内容

本报告分析了尿素期货及现货市场在2024年7月5日的行情表现，重点围绕基本面数据、趋势强度、市场观点及风险提示展开。尿素市场当前呈现区间震荡的走势，基本面和政策面共同影响价格走势。

基本面跟踪

期货市场数据

• 收盘价：2,142元/吨（较昨日下跌20元/吨）
• 结算价：2,147元/吨（较昨日上涨9元/吨）
• 成交量：171,480手（较昨日减少135,547手）
• 持仓量：212,451手（较昨日减少8,701手）
• 仓单数量：1,003吨（较昨日减少15吨）
• 成交额：736,240万元（较昨日减少576,419万元）

基差情况

• 山东地区基差：168元/吨（较昨日上涨40元/吨）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：38元/吨（较昨日上涨30元/吨）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：168元/吨（较昨日上涨50元/吨）
• 月差（UR09-UR01）：67元/吨（较昨日下降6元/吨）

现货市场数据

• 尿素工厂价：
  • 河南心连心：2,330元/吨（持平）
  • 兖矿新疆：2,185元/吨（持平）
  • 山东瑞星：2,270元/吨（较昨日下降30元/吨）
  • 山西丰喜：2,180元/吨（较昨日上涨10元/吨）
  • 河北东光：2,310元/吨（较昨日上涨30元/吨）
  • 江苏灵谷：2,360元/吨（较昨日上涨10元/吨）
• 贸易商价格：
  • 山东地区：2,310元/吨（较昨日上涨20元/吨）
  • 山西地区：2,180元/吨（较昨日上涨10元/吨）
• 供应端指标：
  • 开工率：82.56%（较去年同期提升4.57%）
  • 日产量：176,130吨（较上一工作日持平，较去年同期增加4,200吨）
  • 行业库存：23.10万吨（较上周减少2.46万吨，环比减少9.62%）

趋势强度

• 尿素趋势强度：0（中性）
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2至2）

市场观点及建议

国际市场

• 印度尿素招标（IPL）即将于7月8日开标，7月18日截标，最晚船期至8月27日。
• 本次招标未有中国企业参与，可能对国际市场价格形成阶段性提振。
• 国际价格有所回落，与国内价格可能形成阶段性背离格局。

国内市场

• 现货成交：昨日成交再度转弱，采购主体以中原及苏皖地区追肥刚需为主。
• 区域动态：东北地区进入扫尾阶段，贸易商以背靠背采购为主，整体销售流速小幅回暖，但尚未形成大规模驱动。
• 价格预期：期货价格预计以区间震荡为主，静态基本面估值为2050-2250元/吨。
• 支撑与压力：
  • 支撑：下方有交割区域追肥需求的强预期支撑。
  • 压力：上方存在出口政策趋严带来的政策性压力。

中期展望

• 7月下旬，内蒙地区尿素基本面压力或增加。
• 西北货源外发中原，可能导致中原地区追肥期间的价格反弹高度受限。
• 农需旺季过后，尿素期货价格中枢预计逐步震荡下行。

风险提示

• 宏观事件冲击
• 地缘政治事件引发的短期供需错配
• 国际能源价格大幅波动

其他声明

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告不构成具体投资建议，投资者应自行评估风险。
• 报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
• 报告观点为分析师个人见解，不代表公司立场。
• 版权归属国泰君安期货有限公司，未经授权不得使用或传播。