20260712-国泰海通-_国泰海通非银刘欣琦团队_改革红利持续释放_头部券商持续受益_券商投行业务月报_2026年6月_2页_160kb

券商投行业务月报（2026年6月）总结

核心内容

本报告分析了2026年6月A股与港股市场在投融资方面的表现，并指出当前资本市场改革红利持续释放，头部券商在投行业务中更具竞争优势，有望持续受益。

主要观点

• A股市场：股权融资持续回暖，重点项目华润新能源IPO成功落地，带动6月IPO募资总额达375亿元。年初至今IPO规模同比大幅增长151%，再融资规模同比增长126%，市场整体改善明显。
• 港股市场：IPO规模同比显著增长92%，6月达423亿港元；再融资规模同比下滑23%，6月为336亿港元，显示出市场活跃度提升，但再融资节奏有所放缓。
• 资本市场改革：投融资再平衡进入新阶段，改革举措不断推进，如科创板改革扩大第五套标准至人工智能领域，证监会拟推进再融资定向增发储架发行制度等，进一步提升市场包容性和适应性。
• 券商发展机会：具备较强企业客户资源、专业服务能力及跨境服务能力的头部券商将在投行生态演进中占据有利地位，持续受益于改革红利。

关键信息

A股市场表现

• IPO：6月A股首发上市11家，环比减少1家，募资总额375亿元，主因华润新能源IPO落地。
• 再融资：6月再融资规模813亿元，年初至今同比提升126%。
• 并购重组：年初以来共披露49起重大重组事件，6月为7起。
• 债券发行：6月核心债券发行规模达4957亿元，年初以来累计同比增速为9%。

港股市场表现

• IPO：年初至今港股IPO规模达2102亿港元，同比提升92%；6月为423亿港元。
• 再融资：年初至今再融资规模为1355亿港元，同比下滑23%；6月为336亿港元。

改革政策动向

• 陆家嘴论坛：强调主动拥抱科技革命与产业变革，提升资本市场制度包容性和适应性。
• 科创板改革：扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，推动未来产业发展。
• 再融资规则：证监会就完善再融资规则征求意见，拟推进储架发行制度与优化小额快速再融资机制。

投资建议

• 头部券商在投行业务中具备明显优势，未来有望在资本市场改革和投融资加速的背景下，持续领跑市场。

风险提示

• 资本市场可能出现大幅波动。
• IPO节奏可能因政策或市场环境而收紧。

法律声明

• 本报告为国泰海通证券研究所非银金融团队发布，内容来源于已正式发布的研究报告。
• 本订阅号仅面向签约客户，非研究报告发布平台。
• 本订阅号内容不构成投资建议，投资者应谨慎决策并咨询专业人士。
• 未经书面许可，不得以任何形式转载或引用本报告内容，否则将承担相应法律责任。