铁合金市场日报总结 - 周涛
核心内容概览
本报告由研究员周涛发布，内容涵盖铁合金期货与现货市场行情、基差与价差分析、原材料价格变动、生产成本与利润情况，以及市场交易策略与重要资讯。数据来源为银河期货与Mysteel。
一、市场行情分析
1. 期货市场
| 合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓变化 |
| SF主力合约 |
5576 |
-4 |
-78 |
84609 |
166811 |
-4474 |
| SM主力合约 |
5824 |
+6 |
-44 |
99449 |
367431 |
-6906 |
- 硅铁（SF）：主力合约收盘价为5576元/吨，下跌0.07%。持仓量减少4474手，显示市场观望情绪浓厚。
- 锰硅（SM）：主力合约收盘价为5824元/吨，上涨0.1%。持仓量减少6906手，表明投资者情绪较为谨慎。
2. 现货市场
| 地区 |
硅铁现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5390 |
0 |
-30 |
| 宁夏 |
5370 |
0 |
-30 |
| 青海 |
5300 |
0 |
-50 |
| 江苏 |
5750 |
0 |
0 |
| 天津 |
5700 |
0 |
0 |
| 地区 |
锰硅现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5650 |
0 |
0 |
| 宁夏 |
5570 |
0 |
-40 |
| 广西 |
5750 |
0 |
0 |
| 天津 |
5720 |
0 |
-30 |
| 江苏 |
5780 |
0 |
-20 |
- 硅铁与锰硅现货价格整体平稳，部分地区价格出现小幅波动。
- 供应端，硅铁样本企业产量维持低位，宁夏部分产区因临时停电导致产量损失，预计本周数据将进一步下降。
- 锰硅供应端开工率与产量双双下降，但部分新增产能投产，总体供应保持平稳。
3. 基差与价差
| 品种 |
基差（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁（内蒙-主力） |
-186 |
+4 |
+48 |
| 锰硅（内蒙-主力） |
-174 |
-6 |
+44 |
| 硅铁（宁夏-主力） |
-206 |
+4 |
+48 |
| 锰硅（宁夏-主力） |
-254 |
-6 |
+4 |
| 硅铁（青海-主力） |
-276 |
+4 |
+28 |
| 锰硅（广西-主力） |
-74 |
-6 |
+44 |
| 硅铁（江苏-内蒙） |
+360 |
0 |
+30 |
| 锰硅（广西-内蒙） |
+100 |
0 |
0 |
| SF-SM价差 |
-248 |
-10 |
-34 |
- 硅铁与锰硅基差整体偏负，部分地区基差有所改善。
- SF-SM价差持续走低，显示硅铁相对锰硅价格偏弱。
4. 原材料价格
| 原材料 |
当日价格 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（澳块） |
42 |
0 |
+0.5 |
| 锰矿（南非半碳酸） |
36.5 |
0 |
+0.2 |
| 锰矿（加蓬块） |
42.8 |
0 |
+0.1 |
| 兰炭小料（陕西） |
755 |
0 |
0 |
| 兰炭小料（宁夏） |
805 |
0 |
0 |
| 兰炭小料（内蒙） |
745 |
0 |
0 |
- 锰矿价格整体平稳，部分品种价格略有上涨。
- 兰炭小料价格保持稳定，显示原料端需求未有明显变化。
二、市场研判与交易策略
1. 交易策略
- 单边策略：临近长假，前期建议多单可逢高部分止盈。
- 套利策略：市场整体波动较小，建议保持观望。
- 期权策略：建议卖出虚值看跌期权，以获取时间价值。
2. 重要资讯
- 采购信息：江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为5760元/吨承兑，采购量为500吨。
- 汽车行业数据：2026年1月份，我国汽车行业保持平稳运行，汽车产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2%。
三、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾，显示近期价格波动较小。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差，显示价差持续走低。
- 图3：硅铁月间价差，反映市场对不同月份价格的预期。
- 图4：锰硅月间价差，与硅铁类似，显示价格趋势一致。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙），显示基差偏负但略有改善。
- 图7：硅锰现货价格，显示价格整体平稳。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙），显示基差偏负。
- 图8：内蒙硅锰现货价格，价格稳定。
- 图9：铁合金电价，整体平稳，少数产区有所上调。
- 图10：硅铁成本与利润，各地区成本偏高，利润为负。
- 图11：硅锰成本与利润，各地区成本偏高，利润为负。
- 图12：硅铁生产成本，显示地区间成本差异。
- 图13：硅锰生产成本，与硅铁类似，地区间成本差异明显。
- 图14：硅铁生产利润，显示利润为负，企业盈利压力较大。
- 图15：硅锰生产利润，利润为负，行业整体盈利承压。
四、作者承诺与免责声明
- 周涛持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度进行研究分析。
- 报告内容仅为参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
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