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格林大华期货 PTA 早报 20210625 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势、操作建议及相关影响因素，包括利多、利空与风险因素。

主要观点

• PTA走势强劲：夜盘在资金推动下，PTA价格强势上涨，突破前高，市场情绪较为积极，盘面增仓明显。
• 操作建议谨慎：建议投资者不宜过分追高，可选择观望或以回调为机会进行滚动短多操作。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：当前聚酯开工率为90.2%，表明下游需求较为旺盛，对PTA价格形成支撑。
• 原料PX价格走强：6月24日，PX CFR中国价格收于916.17美元/吨，PTA加工费为432.35元/吨，显示原料成本支撑较强。
• 主要生产商减产：恒力石化7月PTA合约供应量减少50%，逸盛石化减少30%，供应端收缩对价格形成利好。
• 部分装置停车：三房巷海伦120万吨装置于6月7日停车，预计停车3个月；仪征化纤65万吨装置计划于6月25日停车，检修周期约一周，进一步减少供应。

利空因素

• 织造开工率小幅上升：6月24日，织造开工率为69.64%，周环比上升0.32%，但整体仍处于中性偏空区间。
• 四川能投装置重启：四川能投100万吨装置于6月18日意外停车，6月20日重启投料，目前负荷为8成，可能对供应产生一定影响。
• 逸盛新材料新装置投产：逸盛新材料330万吨新装置于上周末开始试车，近期将产出产品，增加市场供应。
• 社会库存压力大：当前社会库存绝对水平较高，对价格形成下行压力。
• 海外需求不确定性：海外疫情形势仍存，对PTA需求端存在不确定性，可能抑制价格上涨。

风险因素

• 油价波动：国际油价的变动可能影响PX等原料成本，进而对PTA价格产生影响。
• 终端需求变化：下游终端需求的波动可能对PTA市场走势产生重要影响。
• 海外疫情发展：疫情对全球经济和需求的影响仍需持续关注。
• 装置投产与检修情况：新装置投产及现有装置检修情况将直接影响PTA的供应结构和价格走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不构成投资建议或买卖依据。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，敬请注意。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610