20160603-华泰证券-研究所晨报_18页_1mb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

本晨报总结了2016年6月3日市场及行业动态，涵盖新三板、传媒互联网、通信、旅游、电子、电力设备与新能源、轻工制造、非银金融、基本金属及冶炼、商业贸易等领域的投资分析与建议。重点聚焦石墨烯、电影行业、不良资产证券化、供应链管理、充电桩、新消费、旅游地产等方向。

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主要观点与关键信息

一、新三板市场：石墨烯产业进入规模化应用初期

• 核心观点：石墨烯产业已突破大规模制备，进入规模化应用初期，下游应用将逐步释放。
• 短期重点：防腐涂料、触控产品等复合材料率先突破。
• 中期重点：超级电容、锂电池、柔性显示等能源和材料领域逐步释放。
• 长期前景：石墨烯在半导体领域有较大应用潜力。
• 推荐标的：第六元素、二维碳素、华高墨烯。

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二、传媒互联网：电影行业进入“下半场”

• 核心观点：中国电影行业进入增速趋缓、产业整合和国际化的阶段。
• 短期预期：2016年票房有望达到600亿元，主要依赖暑期档优质影片。
• 中长期预测：2020年票房或达千亿，人均观影次数达3.3次。
• 推荐标的：万达院线、光线传媒、乐视网、完美环球、华谊兄弟、华策影视。

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三、通信行业：华星创业转型互联网基础设施服务商

• 核心观点：公司拟收购公众信息，进入通信机房至用户终端的建设领域。
• 财务预期：预计2016-2018年备考净利润分别为1.70亿元、2.59亿元、3.23亿元。
• 估值与目标价：交易后市值约90亿元，目标价94.35-99.9元。
• 推荐逻辑：建议关注调整后的投资机会，维持“买入”评级。

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四、旅游行业：黄山旅游受益于大交通改善与全域旅游布局

• 核心观点：公司经营环境持续向好，内生增长与外延整合并行。
• 业绩驱动因素：游客增长、索道乘坐率提升、玉屏索道提价。
• 财务预测：预计2016-2018年基本EPS分别为0.71元、0.82元、1.00元，对应PE分别为35.8倍、30.8倍、25.7倍。
• 推荐逻辑：具备长线成长逻辑，建议积极关注。

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五、电子行业：浩云科技首次覆盖，给予增持评级

• 核心观点：公司专注于银行金融安防解决方案，具备差异化竞争优势。
• 技术优势：拥有800人的技术运营团队，提供本地化及时响应服务。
• 财务预期：预计2016-2018年EPS分别为1.11元、1.44元、1.89元，合理估值85-90倍，目标价94.35-99.9元。
• 推荐逻辑：建议关注其在金融非安防和非金融安防方向的拓展，给予增持评级。

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六、非银金融：不良资产证券化重启，AMC行业迎来爆发期

• 核心观点：不良资产管理行业迎来爆发期，AMC生态圈趋于完善。
• 政策背景：不良ABS重启，中行及招行试点产品成功发行，释放积极信号。
• 投资建议：关注首批试点银行及AMC相关标的，如浙江东方、陕国投A、江苏资产管理公司等。
• 风险提示：经济下行超预期，资本市场波动风险。

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七、商业贸易：细分成长领域值得关注

• 核心观点：建议关注时尚消费、供应链服务等细分行业。
• 重点推荐：刚泰控股（买入）、潮宏基（买入）、厦门国贸（买入）、步步高（增持）、苏宁云商（增持）。
• 细分领域：
  • 电商代运营：推荐新华都、厦门国贸。
  • 大宗贸易服务：推荐厦门国贸。
  • 跨境供应链服务：推荐步步高、苏宁云商。
• 风险提示：电商政策不确定性，大宗商品价格波动，宏观经济下滑。

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八、电力设备与新能源：充电桩与储能成为投资重点

• 核心观点：政策引导下，充电桩、储能及动力电池梯级利用成为重点。
• 长期趋势：新能源占比提升、特高压建设、电力体制改革持续推进。
• 推荐标的：众业达、长园集团、格林美等。
• 风险提示：政策执行不到位，电网、电源、用电量下滑。

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九、轻工制造：新消费仍是投资主线

• 核心观点：消费结构升级和消费模式重构仍是投资主线。
• 重点方向：
  • 兴趣早教：市场规模近500亿元，推荐邦宝益智。
  • 票据电子化：推荐鸿博股份、东港股份。
  • 推倒重来：推荐安妮股份。
• 风险提示：政策力度不及预期，宏观经济低迷。

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十、行业与公司：三维丝完善清洁能源布局

• 核心观点：公司推进生物质热电联产项目，完善清洁能源布局。
• 项目进展：与宝能公司签订框架协议，预计19个月后完成建设。
• 财务预期：预计2016-2018年EPS分别为0.42元、0.56元、0.75元，动态PE分别为40倍、30倍、22倍。
• 推荐逻辑：维持“买入”评级，关注其在环保和清洁能源领域的布局。

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十一、行业与公司：新五丰受益于周期与改革

• 核心观点：公司构建生猪全产业链，受益于周期与国企改革。
• 业务布局：涵盖饲料、养殖、屠宰、品牌肉品等环节。
• 财务预测：预计2016-2018年EPS分别为0.75元、0.60元、0.49元，对应PE为25倍、20倍、16倍。
• 推荐逻辑：首次覆盖给予“增持”评级，关注其在农业领域的整合潜力。

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十二、行业与公司：厦门国贸首次覆盖，给予“买入”评级

• 核心观点：公司具备供应链管理优势，同时拓展金融服务。
• 财务预期：预计2016-2018年EPS分别为0.63元、0.86元、1.16元，对应PE分别为35.8倍、30.8倍、25.7倍。
• 推荐逻辑：建议关注其在地产、供应链及金融业务的协同效应，给予“买入”评级。

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十三、宏观与策略：养老金入市与MSCI纳入推动市场稳定

• 核心观点：养老金入市将长期稳定市场，MSCI纳入有望吸引外资。
• 短期建议：关注估值偏低、分红率高、业绩稳定的蓝筹和消费股。
• 重点推荐：华夏银行、安信信托、北京城建、宇通客车、信立泰、贵州茅台。
• 风险提示：经济下行超预期，市场系统性风险。

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十四、行业动态：有色金属价格波动，行业进入调整期

• 核心观点：有色金属价格波动较大，行业进入调整期。
• 重点品种：铜、铝、铅、锌等价格波动明显，关注其投资机会。
• 风险提示：宏观经济形势及政策调整，价格波动。

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十五、行业动态：新能源行业长期增长可期

• 核心观点：新能源在能源消费体系中占比提升，未来增长可期。
• 政策支持：非水可再生能源发电比例目标为15%。
• 推荐标的：首航节能、杭锅股份、三维工程等。
• 风险提示：政策执行不到位，行业需求下滑。

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总结

整体来看，当前市场处于结构性行情，关注量能变化及政策导向下的细分行业机会。重点推荐领域包括石墨烯、不良资产证券化、充电桩与储能、时尚消费、供应链服务、旅游地产、金融改革受益股等。各行业均存在短期与中长期的差异化投资逻辑，建议投资者根据自身风险偏好选择相应标的，同时关注政策导向及市场情绪变化。