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PVC期货早报总结

投资咨询人：金泽彬
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一、基本面分析

供应端，2024年8月PVC产量环比增加425%，达19360万吨；本周产能利用率74.82%，检修规模增加，供给压力略有缓解。需求端，型管材开工率增幅有限，出口价差微幅占优，航运费用回落，但整体需求偏弱。成本方面，电石成本转稳，乙烯法受原油震荡走弱，双吨价差低位，后续承压。

库存方面，企业库存3285万吨，环比增加61%；电石法厂库2537万吨，环比增397%；乙烯法厂库748万吨，环比减933%；社会库存5399万吨，环比减237%。总体库存略有去化，但仍在高位，偏空。

盘面显示，MA20向下，01合约收于MA20下方，主力持仓净空，空减，偏空。

二、供需平衡与展望

预计未来供应压力仍较强，检修规模持续增加，供给端压力缓解。需求端政策支持有限，内需复苏缓慢，出口方面运费回落，台湾地区报价下降，对印度出口压制明显，叠加国内需求疲弱，整体维持供强需弱格局，预计维持盘整。

三、主要逻辑与风险点

• 利多：供应复产温和，电石乙烯成本支撑；出口略有改善。
• 利空：供给压力反弹；库存高位，消耗缓慢；内外需疲软。
• 风险：政策落地效果、原油走势、成本支撑变化、出口需求波动。

四、免责声明

本报告基于大越期货股份有限公司的研发与分析，仅供参考，不构成投资建议。报告所载信息及观点均可能变化，不保证准确性与完整性，投资者据此操作风险自负。