锌市场分析总结
核心内容概述
2024年3月19日的锌市场分析指出，当前锌价受到高价影响，下游补库需求受到抑制，价格承压。同时，社会库存持续增加，对价格形成上行压力。整体市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态。
基本面数据
期货市场
| 合约 |
昨日收盘价 |
日涨幅 |
昨夜盘收盘价 |
夜盘涨幅 |
| 沪锌主力合约 |
21,340 |
-0.67% |
21,305 |
-0.16% |
| 伦锌3M电子盘 |
2,529 |
-1.46% |
- |
- |
| 合约 |
昨日成交 |
较前日变动 |
昨日持仓 |
较前日变动 |
| 沪锌主力合约 |
75,747 |
-26,518 |
59,061 |
-5,795 |
| 伦锌3M电子盘 |
9,154 |
680 |
228,729 |
-940 |
| 合约 |
昨日期货库存 |
较前日变动 |
注销仓单比 |
较前日变动 |
| 沪锌 |
52,347 |
2,557 |
- |
- |
| 伦锌 |
264,900 |
775 |
24.01% |
-1.64% |
现货市场
| 项目 |
昨日价差 |
前日价差 |
较前日变动 |
| LME锌升贴水 |
-46.19 |
-40.99 |
-5.20 |
| 保税区锌溢价 |
110 |
110 |
0 |
| 上海0#锌现货升贴水 |
-50 |
-50 |
0 |
| 广东0#锌现货升贴水 |
-65 |
-50 |
-15 |
| 天津0#锌现货升贴水 |
-90 |
-90 |
0 |
| 近月合约对连一合约价差 |
-30 |
-60 |
30 |
| 长江锌现货对LMEcash价差 |
-398 |
-368 |
-30 |
产业链价格数据
| 项目 |
昨日价格 |
前日价格 |
较前日变动 |
| 上海0.5mm镀锌板卷价格 |
4,580 |
4,600 |
-20 |
| Zamak5锌合金价格 |
22,330 |
22,450 |
-120 |
| Zamak3锌合金价格 |
21,930 |
22,050 |
-120 |
| 国产氧化锌均价 |
20,500 |
20,500 |
0 |
主要观点
- 价格承压：锌价高位运行，高价反噬下游补库需求，导致市场压力增加。
- 库存趋势：社会库存持续累增，预计短期内锌价在区间上沿存在压力。
- 趋势强度：当前锌市场趋势强度为0，市场整体处于中性状态。
- 消费预期：后续需关注消费表现，警惕旺季不及预期的风险。
- 供应端：供应端预期产量承压，一季度累库后显性库存水位仍处于历史中偏低位置。
- 跨期套利：低库存水平有利于跨期正套盈利，但需警惕进口窗口打开后海外锌锭流入带来的冲击。
建议
- 短期内锌价可能维持震荡态势，关注库存变化和消费数据。
- 跨期正套策略在低库存背景下具备一定吸引力，但需注意进口锌锭流入的风险。
- 投资者应结合自身风险承受能力，谨慎决策，不盲目依赖单一信息。
其他信息
- 数据来源：国泰君安期货研究
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