20240310-国信期货-纯碱周报_基本面中性_市场情绪偏弱_25页_6mb

国信期货纯碱周报总结

价格及价差分析
本周纯碱主力合约2405价格连续上行，涨幅超过8%，主要因下游需求尚可，企业逢低补库行为增强。现货价格同期呈现类似走势。但从基差表现来看，远月合约存在套利空间。

供需情况分析

1. 整体基本面中性，供应端开工率稳定，生产利润处于较高水平；下游需求方面，纯碱继续消耗率尚可，与玻璃产业联动较强。重碱需求中，浮法玻璃和光伏玻璃是主要应用领域。
2. 浮法玻璃方面，由于库存偏低，企业生产趋于正常化，冷修意愿略升；合成洗涤剂、玻璃制品等相关行业运行平稳，但对纯碱需求支撑平缓。
3. 光伏玻璃行业持续扩张，产能利用率高，终端出口稳中有升，对重碱需求预期略强。
4. 普通重碱终端需求面广，订单周期较长，成为较为不确定的因素。

后市观点及建议
市场整体情绪偏空，驱动有限但仍有为主力合约回升。基本面暂未显现强力多空参与基础，交易策略建议区间操作为佳，充分评估下游玻璃需求转暖、纯碱社会库存变化等因素，提防情绪性回调。

免责声明提醒：本报告仅供参考，不构成投资建议，使用层平均风险可控。