锡月报：缅甸停产期接近，锡价持续走强-20230707-五矿期货-25页_1mb

缅甸停产期接近，锡价持续走强

核心内容概述

本报告为2023年7月7日的锡月报，主要分析了2023年5月国内及海外锡市场供需情况、价格走势及交易策略建议。报告指出，缅甸佤邦地区停产期临近，叠加LME锡升贴水走高，推动锡价持续走强，短期内预计锡价将震荡偏强运行。

主要观点

供给端分析

• 国内精炼锡产量：2023年5月国内精炼锡产量为15.66万吨，环比增长-4%，同比减少14.01%。
• 印尼精炼锡出口：印尼5月出口精炼锡7108.6吨，同比上涨34.54%。
• 锡矿进口：2023年5月国内锡矿进口量为3.69万吨，环比增长-33%，累计同比减少18.91%。
• 锡锭进口：5月国内锡锭进口量为1.18万吨，环比增长62%，累计同比减少11.76%。
• 精锡进出口：受内外盘价差扩大及印尼出口反弹影响，5月进口精锡明显增长，达到3687吨，环比上涨83.2%，同比下降33.2%；出口精锡1182吨，环比上涨16.8%，同比上涨62.4%。

需求端分析

• 笔记本电脑出货量：2023年第二季度全球笔记本电脑出货量达4045万台，环比增长15.7%，但同比下降11.6%。
• 第三季预期：预计全球笔记本电脑出货量将增长至4308万台，环比增长收敛至6.5%。
• 下游需求：报告分析了多个下游领域，包括PVC、集成电路、半导体销售额、制造业PMI、太阳能发电装机容量、智能手机、家用洗衣机及空调等，显示了锡在消费电子、建筑、光伏等领域的应用。

价格走势

• 国内锡价参考区间：190000-240000元/吨。
• 海外锡价参考区间：23000-29000美元/吨。
• LME升贴水：5月LME锡升贴水走高，对锡价形成支撑。

关键信息

供需平衡

• 国内供应：2023年5月国内供应量为18.17万吨，环比增长13.85%。
• 海外供应：海外供应量为26-30万吨。
• 社会库存变化：2023年5月社会库存变化为+0.965万吨。
• 上期所库存变化：2023年5月上期所库存变化为+0.559万吨。
• 表观需求：2023年5月表观需求为17.20万吨，供应-需求为+0.97万吨。

交易策略

• 本月无明确的单边或套利交易策略建议。

成本端

• 锡精矿价格：图7显示锡精矿价格走势。
• 锡精矿加工费：图8显示锡精矿加工费变化，反映了冶炼成本波动。

库存与利润

• 上期所库存：图5显示上期所库存变化。
• LME库存：图6显示LME库存走势。
• 进出口利润：图3和图4分别显示锡出口和进口利润情况，显示出口利润有所下降，进口利润有所上升。

产业链图示

• 国内产量：8-9万吨。
• 海外产量：26-30万吨。
• 国内产量：15-19万吨。
• 海外产量：17-20万吨。

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