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2023年4月19日格林大华期货橡胶早报总结

品种观点
国内橡胶市场预计难以有较大反弹空间。主要原因是产区将迎来季节性供应增加，上游压力加大；国内库存持续攀升；同时，终端需求放缓，成品库存累积，下游整体趋弱，对天胶市场形成利空。市场上涨动力不足，潜在回落风险。

利多因素

• 海南产区橡胶树长势良好，逐步抽叶。
• 云南原料产区开始抽芽，部分胶树有白粉病现象但预计长势顺畅，可能提前开割。
• 越南产区全面停割，泰国南部部分胶树受真菌影响停割。
• 轮胎行业：样本企业产能利用率稳中偏弱，多数维持高位但预计受库存影响可能小幅波动。

利空因素

• 库存数据：截至2023年4月9日，中国天然橡胶社会库存达1333万吨，较上期增加72%。具体包括深色胶库存环比大幅增长，浅色胶部分品种下降。
• 下游需求疲软，成品库存累增，企业排产调整。

风险因素

• 关注美联储加息进展；下游需求变化；国内外主产区天气情况。

此总结基于报告内容，不构成投资建议。