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LPG市场分析总结

核心内容概述

本文档提供了2026年3月11日至3月17日期间，LPG（液化石油气）市场的主要数据和分析观点。内容涵盖了不同地区的价格变化、进口利润、基差波动以及市场供需情况，同时结合国际油价和国际市场动态进行分析，为市场参与者提供参考。

主要价格数据

主要观点

• 价格波动：3月11日至17日期间，LPG价格整体呈现震荡走势，华南、华东、山东等地价格均有波动。其中，华东液化气价格跌幅较大，整体成交氛围尚可。
• 基差变化：主力基差在3月11日至17日期间波动明显，从-217上升至16，随后回落至-119，显示市场对远期合约的预期存在分歧。
• 进口利润：纸面进口利润持续走弱，华南地区为-626，华东为-1172，山东为-1346，显示进口成本相对较高，不利于进口贸易。
• 库存与供需：港口库存比为35.05%，较前一周下降5.5个百分点；样本企业外放4.4万吨，较前一周减少1.8万吨，显示市场供应有所收紧。
• PDH利润：PDH现货利润大幅走强，表明丙烷作为原料的需求有所增加。
• 国际因素影响：市场走势主要受国际油价影响，FEI月差上涨27美金至84美金，油-气比价震荡走跌，内外PG-FEI价差为52.4，显示国内价格与国际价格之间的联动性。
• 市场关注点：后续市场核心关注点在于霍尔木兹海峡的通行情况，以及国内4月缺货问题的预期，预计华东和华南地区缺货情况将比山东更为严重。

关键信息

• 华东市场表现：华东市场整体稳中走跌，主流成交价在5900-6280元/吨之间，需求表现一般，高价炼厂出货不畅。
• 山东市场表现：山东醚后碳四价格为5450元/吨，较前一周上涨30元；山东烷基化油价格为8500元/吨，保持稳定。
• 国际价格联动：丙烷CFR华南与CIF日本价格均有所上涨，但纸面进口利润仍为负，显示进口成本仍高于国内价格。
• 市场情绪与预期：短期盘面走势仍将跟随国际油价，月差偏强运行。市场对4月缺货问题的预期较强，可能对价格形成支撑。

结论

总体来看，LPG市场在3月中旬呈现震荡走势，价格受国际油价影响较大，国内供需关系逐步收紧，纸面进口利润持续走弱，显示进口成本较高。市场对霍尔木兹海峡通行情况和4月缺货问题高度关注，预计短期价格仍将受国际油价主导，月差偏强运行。投资者需密切关注国际油价及市场供需变化，以把握市场走势。