20240421-华安证券-基础化工行业周报_金融监管总局等三部门联合发文助力新型工业化_制冷剂R32_尿素价格上涨_31页_2mb

主要观点总结：

🔹 化工行业本周整体表现平平，行业中至少15个子板块呈现上涨趋势，部分企业估值较高，但价格方面制冷剂R32、尿素等产品持续上涨，钾肥价格有望触底回升。

🔹 合成生物学迎来变革性机遇，生物基材料将逐步替代传统化工材料；电子特气市场广阔，国产替代正在推进；轻烃化工在全球范围内兴起，碳中和背景下持续推进低碳化工体系；COC聚合物国产化进程加速，有望打开国内高端材料市场空间。

🔹 MDI价格在底部区间波动，行业供给格局向好；制冷剂第三代需求持续增长，供给受限，价格高强度上涨；钾肥市场短期供需失衡，价格有望触底回升。

行业动态：

🔹 金融监管总局等三部门联合发文助力新型工业化，推动石化老旧装置安全改造、产业链更新升级；
🔹 国务院发布《推动2024年以旧换新行动方案》，带动多种化工原料需求增长。

产品价格走势：

🔹 R32、尿素、硝酸等价格强势上涨，前五涨幅中占比70%以上，反映结构性供给端压缩；
🔹 钾肥价格下挫后有望触底回升，受产区库存清理、外需恢复等因素影响。

风险提示：

🔹 政策扰动、技术革命、全球化不确定性、原料价格大幅波动、过度环保限产等风险需重点关注。