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宝城期货煤焦早报（2025年9月9日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤和焦炭在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及市场观点。报告指出，当前焦煤和焦炭市场均呈现震荡偏强的日内走势，但整体仍处于震荡状态，市场情绪较为谨慎。

主要观点分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 9月8日夜盘，焦煤主力合约维持震荡运行，收盘价为1143.5元/吨，持仓量小幅下滑。
  • 本周炼焦煤矿精煤日产量为69.3万吨，环比减少6万吨；焦炭日产量为112.23万吨，环比减少1.62万吨；铁水日产量为228.84万吨，环比减少11.29万吨，供需数据符合市场偏空预期。
  • 然而，“反内卷”政策的二次发酵风险正在释放，强预期推动焦煤期货再度走强。
  • 煤炭行业不在“反内卷”政策涉及的九大行业范围内，因此后续焦煤价格走势仍需关注行业协会及企业是否会出台相关措施。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 9月8日夜盘，焦炭主力合约窄幅震荡，持仓小幅下降，市场观望情绪增加。
  • 现货市场方面，8月底焦炭第八轮提涨遇阻，9月1日个别钢厂开启首轮提降，但均暂未落地，产业链博弈加剧。
  • 供需基本面未明显改善，“反内卷”政策的二次发酵带动市场氛围回暖，成本端强预期支撑焦炭期货向上反弹。
  • 上行持续性需关注后续是否有具体政策出台。

关键信息

• 价格走势判断标准：
  • 跌幅大于1%为下跌
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱
  • 涨幅0~1%为震荡偏强
  • 涨幅大于1%为上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。
• 起始价格计算方式：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格
• 当日收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 作者信息：
  • 姓名：涂伟华
  • 所属部门：宝城期货投资咨询部
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  • 投资咨询证号：Z0011688
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市场展望

当前焦煤和焦炭市场均处于震荡状态，短期内受“反内卷”政策预期影响，价格有偏强表现，但基本面未明显改善，市场仍需观望。建议投资者关注后续政策动态及供需变化，谨慎操作。