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宝城期货煤焦早报总结

报告日期：2025年8月19日，发布机构：宝城期货，咨询资格号：证监许可【2011】1778号。

本报告分析焦煤（JM）和焦炭（J）期货品种的短期、中期和日内观点。

焦煤观点：

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡偏强
• 日内：震荡
• 核心逻辑：基于政策“反内卷”整治，预计改善供应，缓解过剩格局，推动供需平衡，中期价格中枢可能上行；风险点为政策执行力度不足。

焦炭观点：

• 短期：震荡偏强
• 中期：震荡偏强
• 日内：震荡
• 核心逻辑：受焦煤供应消息扰动；政策响应可能导致供应优化，价格易涨难跌；主要风险是焦煤供应减量不及预期。

免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断，不担保内容准确性。